سرمایه‌گذاری 10 میلیارد دلاری انویدیا در عرضه‌ اولیه Anthropic

عرضه اولیه Anthropic ممکن است یک سرمایه‌گذار بسیار بزرگ داشته باشد: انویدیا. به گزارش رویترز، سازنده‌ی تراشه‌های هوش مصنوعی در حال مذاکره است تا در عرضه‌ی سهام Anthropic به‌عنوان یک سرمایه‌گذار اصلی حضور داشته باشد و احتمالاً تا 10 میلیارد دلار سرمایه وارد این IPO کند.

خود Anthropic هم به‌دنبال عدد کوچکی نیست. منابع آگاه به رویترز گفته‌اند سازنده‌ی Claude قصد دارد از عرضه‌ی اولیه تا 100 میلیارد دلار سرمایه جذب کند؛ معامله‌ای که می‌تواند ارزش کل شرکت را به حدود 2 تریلیون دلار برساند. اگر چنین حجمی واقعاً نهایی شود، این IPO می‌تواند بزرگ‌ترین عرضه‌ی اولیه‌ی تاریخ باشد.

البته هیچ‌کدام از این اعداد هنوز قطعی نیستند. مذاکرات ادامه دارد و هم مبلغ سرمایه‌گذاری انویدیا و هم اندازه و ارزش‌گذاری نهایی عرضه ممکن است تغییر کند.

انویدیا دقیقاً چه برنامه‌ای دارد؟

طبق گزارش رویترز، Anthropic در حال مذاکره با انویدیاست تا این شرکت به یکی از سرمایه‌گذاران اصلی عرضه‌ی اولیه تبدیل شود. یکی از منابع گفته انویدیا در حال بررسی سرمایه‌گذاری تا 10 میلیارد دلار در این IPO است.

این خبر مهم است چون انویدیا فقط یک سرمایه‌گذار مالی معمولی برای Anthropic نیست. بخش بزرگی از زیرساخت هوش مصنوعی دنیا با پردازنده‌های این شرکت کار می‌کند و Anthropic هم برای آموزش و اجرای مدل‌های Claude به حجم عظیمی از قدرت پردازشی نیاز دارد.

در نتیجه اگر این سرمایه‌گذاری انجام شود، شرکتی که تراشه‌های موردنیاز Anthropic را تأمین می‌کند، هم‌زمان می‌تواند یکی از سرمایه‌گذاران مهم آن در بورس هم باشد. رویترز می‌گوید این اتفاق روابط دو شرکت را عمیق‌تر خواهد کرد.

Anchor Investor یعنی چه؟

در گزارش از اصطلاح Anchor Investor یا سرمایه‌گذار اصلی استفاده شده است. این اصطلاح برای سرمایه‌گذاران بزرگی به کار می‌رود که پیش از عرضه‌ی عمومی سهام، متعهد می‌شوند بخش مشخصی از IPO را خریداری کنند.

خیلی ساده، تصور کنید شرکتی می‌خواهد سهامش را وارد بورس کند. قبل از اینکه فروش برای همه شروع شود، یک سرمایه‌گذار بسیار بزرگ اعلام می‌کند: «من حاضر هستم چند میلیارد دلار از این سهام را بخرم.»

این تعهد می‌تواند برای بقیه‌ی بازار یک پیام مثبت باشد، چون نشان می‌دهد یک سرمایه‌گذار بزرگ و حرفه‌ای حاضر است با پول واقعی وارد معامله شود.

به همین دلیل حضور احتمالی انویدیا می‌تواند به Anthropic کمک کند اعتماد سرمایه‌گذاران بیشتری را برای عرضه‌ای با این ابعاد جلب کند. چنین روشی در IPOهای بسیار بزرگ هم سابقه دارد؛ برای مثال انویدیا و Amazon از سرمایه‌گذاران اصلی عرضه‌ی Arm بودند.

IPO یا عرضه‌ی اولیه چیست؟

IPO مخفف Initial Public Offering و به معنی «عرضه‌ی اولیه‌ی سهام» است. در این فرایند، یک شرکت خصوصی برای اولین بار بخشی از سهام خود را در بازار بورس به سرمایه‌گذاران عمومی می‌فروشد.

Anthropic در حال حاضر یک شرکت خصوصی است؛ یعنی برخلاف Nvidia یا Microsoft نمی‌توانید به‌سادگی سهام آن را از بورس بخرید.

بعد از IPO، سهام شرکت در بازار عمومی معامله می‌شود و سرمایه‌گذاران عادی هم، بسته به محل پذیرش سهام، می‌توانند آن را خریدوفروش کنند.

خود شرکت نیز معمولاً از این فرایند برای جذب سرمایه استفاده می‌کند؛ پولی که می‌تواند برای توسعه‌ی محصول، ساخت زیرساخت، استخدام نیرو یا هزینه‌های دیگر کسب‌وکار مصرف شود.

Anthropic چطور می‌خواهد 100 میلیارد دلار جذب کند؟

طبق منابع رویترز، Anthropic در حال بررسی عرضه‌ای است که بتواند تا 100 میلیارد دلار سرمایه جذب کند. این عدد به پولی اشاره دارد که از فروش سهام در جریان IPO وارد شرکت یا معامله می‌شود.

برای درک بزرگی این رقم، کافی است بدانیم عرضه‌های اولیه‌ی چند ده میلیارد دلاری هم در بازار سرمایه بسیار نادر هستند. بنابراین اگر Anthropic واقعاً بتواند 100 میلیارد دلار جذب کند، با یک IPO معمولی روبه‌رو نیستیم.

اما اینجا باید بین دو عدد تفاوت گذاشت: 100 میلیارد دلار سرمایه‌ی موردنظر برای جذب و 2 تریلیون دلار ارزش احتمالی کل شرکت. این دو عدد یک چیز نیستند.

ارزش‌گذاری 2 تریلیون دلاری یعنی چه؟

Valuation یا ارزش‌گذاری یعنی بازار کل شرکت را چقدر ارزشمند می‌داند.

اگر Anthropic با ارزش 2 تریلیون دلار وارد بورس شود، به این معنی نیست که 2 تریلیون دلار پول نقد دریافت می‌کند. این عدد ارزش تقریبی تمام سهام شرکت است.

برای مثال، اگر فقط بخشی از سهام در عرضه فروخته شود، پول جذب‌شده بسیار کمتر از ارزش کل شرکت خواهد بود. در این سناریو، Anthropic می‌تواند تا 100 میلیارد دلار سهام عرضه کند، در حالی که کل شرکت حدود 2 تریلیون دلار ارزش‌گذاری شود.

البته این ارزش‌گذاری هنوز نهایی نیست. رویترز تأکید کرده مذاکرات ادامه دارد و شرایط عرضه می‌تواند تغییر کند.

رابطه‌ی انویدیا و Anthropic از کجا شروع شد؟

این اولین بار نیست که نام Nvidia و Anthropic کنار هم قرار می‌گیرد. دو شرکت از سال 2025 وارد همکاری بسیار نزدیک‌تری شده‌اند.

در نوامبر 2025، انویدیا اعلام کرد در قالب یک همکاری گسترده حاضر است تا 10 میلیارد دلار در Anthropic سرمایه‌گذاری کند. هم‌زمان Anthropic نیز متعهد شد 30 میلیارد دلار ظرفیت پردازشی Microsoft Azure خریداری کند که با تجهیزات انویدیا کار می‌کرد.

Azure سرویس ابری Microsoft است. «ظرفیت پردازشی ابری» یعنی Anthropic به‌جای اینکه همه‌ی سرورها را خودش بخرد و نگهداری کند، بخشی از قدرت پردازشی موردنیازش را از دیتاسنترهای Microsoft اجاره می‌کند.

انویدیا در همان همکاری اعلام کرده بود Anthropic در ابتدا تا 1 گیگاوات ظرفیت پردازشی مبتنی بر سیستم‌های Grace Blackwell و Vera Rubin این شرکت استفاده خواهد کرد.

گزارش فعلی رویترز این سرمایه‌گذاری احتمالی در IPO را به‌عنوان مذاکره‌ای جدید درباره‌ی حضور انویدیا در عرضه مطرح می‌کند. با این حال، بهتر است فعلاً ارقام 10 میلیارد دلاری سال 2025 و IPO را با هم جمع نکنیم، چون شرایط نهایی سرمایه‌گذاری جدید هنوز مشخص نشده است.

چرا Anthropic این‌همه به تراشه نیاز دارد؟

مدل‌های بزرگی مثل Claude برای ساخته‌شدن و پاسخ‌دادن به میلیون‌ها کاربر به حجم بسیار زیادی محاسبات نیاز دارند. اینجاست که اصطلاح Compute یا توان پردازشی مطرح می‌شود.

توان پردازشی را می‌توان نیروی خام کامپیوتری موردنیاز برای انجام محاسبات مدل هوش مصنوعی دانست. هرچه مدل بزرگ‌تر شود و کاربران بیشتری داشته باشد، به سرورها و تراشه‌های بیشتری هم نیاز پیدا می‌کند.

یکی از مهم‌ترین تراشه‌های این صنعت GPU است. GPU در ابتدا برای پردازش گرافیک ساخته شده بود، اما به دلیل توانایی انجام تعداد زیادی محاسبه به‌صورت هم‌زمان، حالا به یکی از اصلی‌ترین ابزارهای آموزش و اجرای مدل‌های AI تبدیل شده است.

انویدیا یکی از بزرگ‌ترین تولیدکنندگان این پردازنده‌هاست و Anthropic هم به‌شدت از GPUهای آن استفاده می‌کند. رویترز گزارش داده رشد تقاضا برای Claude حتی ظرفیت پردازشی موجود Anthropic را تحت فشار قرار داده است.

Amazon و Google چه نقشی دارند؟

انویدیا تنها غول فناوری‌ای نیست که با Anthropic رابطه‌ی مالی و زیرساختی دارد. Amazon و Google هم از سرمایه‌گذاران بزرگ این شرکت هستند و هم بخشی از زیرساخت پردازشی آن را تأمین می‌کنند.

Anthropic اعلام کرده بیش از 100 میلیارد دلار طی 10 سال برای استفاده از زیرساخت AWS شرکت Amazon هزینه خواهد کرد و بیش از 1 میلیون تراشه‌ی Trainium2 آمازون را به کار خواهد گرفت.S

AWS سرویس ابری آمازون است و Trainium تراشه‌ای است که این شرکت به‌طور خاص برای پردازش مدل‌های هوش مصنوعی طراحی کرده است.

انتروپیک با گوگل و Broadcom نیز برای اضافه‌کردن چندین گیگاوات ظرفیت مبتنی بر TPU قرارداد دارد. TPU تراشه‌ای مخصوص محاسبات هوش مصنوعی است که گوگل طراحی کرده و یکی از رقبای GPUهای انویدیا در این حوزه محسوب می‌شود.

در نتیجه Anthropic در کنار استفاده‌ی گسترده از انویدیا تلاش می‌کند تمام زیرساختش را به یک تأمین‌کننده وابسته نکند.

رشد Anthropic چقدر سریع بوده است؟

یکی از دلایلی که ارزش‌گذاری 2 تریلیون دلاری Anthropic مطرح شده، رشد بسیار سریع درآمد شرکت است.

Anthropic در ماه مه 2026 در یک دور جذب سرمایه 65 میلیارد دلار دریافت کرد و ارزش شرکت بعد از آن معامله به حدود 965 میلیارد دلار رسید.

طبق اطلاعات شرکت، نرخ درآمد سالانه‌شده Anthropic تا پایان ژوئیه از 65 میلیارد دلار عبور کرده بود؛ در حالی که این رقم در پایان 2025 حدود 9 میلیارد دلار بود.

نرخ درآمد سالانه‌شده یا Annualized Revenue Run Rate به این معنی نیست که شرکت همین حالا 65 میلیارد دلار درآمد یک‌ساله‌ی ثبت‌شده دارد. در این روش، درآمد فعلی شرکت را در نظر می‌گیرند و فرض می‌کنند اگر همین سرعت ادامه پیدا کند، درآمد طی یک سال چقدر خواهد شد.

مثلاً اگر یک شرکت در یک ماه 1 میلیارد دلار درآمد داشته باشد و فرض کنیم همین روند ادامه پیدا کند، نرخ درآمد سالانه‌شده‌ی آن تقریباً 12 میلیارد دلار می‌شود.

رویترز همچنین گزارش داده ارزش‌گذاری احتمالی Anthropic تا حدی بر پیش‌بینی شرکت از درآمد حدود 190 تا 200 میلیارد دلاری در سال 2028 تکیه دارد. این رقم یک پیش‌بینی است و تضمینی برای تحقق آن وجود ندارد.

عرضه‌ی اولیه Anthropic چه زمانی انجام می‌شود؟

طبق گزارش فعلی رویترز، انتظار می‌رود عرضه‌ی اولیه‌ی Anthropic پیش از انتخابات میان‌دوره‌ای آمریکا در نوامبر 2026 نهایی شود. زمان‌بندی قبلی هم نشان می‌داد فرایند بازاریابی IPO احتمالاً از اواسط اکتبر شروع خواهد شد.

بازاریابی IPO یا Roadshow مرحله‌ای است که مدیران شرکت و بانک‌های مسئول عرضه با سرمایه‌گذاران بزرگ صحبت می‌کنند، وضعیت شرکت را توضیح می‌دهند و میزان تقاضا برای سهام را می‌سنجند.

اگر Anthropic بتواند نزدیک به 100 میلیارد دلار سرمایه جذب کند، این عرضه فقط برای خود شرکت مهم نخواهد بود. چنین معامله‌ای می‌تواند یک آزمون بزرگ برای بازار باشد تا مشخص شود سرمایه‌گذاران عمومی حاضرند چه ارزش‌هایی را برای شرکت‌های پیشرو هوش مصنوعی بپذیرند.

حضور احتمالی انویدیا هم اهمیت این آزمون را بیشتر می‌کند. شرکتی که بخش بزرگی از سخت‌افزار موردنیاز صنعت AI را تأمین می‌کند، ممکن است میلیاردها دلار هم روی یکی از بزرگ‌ترین مشتریانش سرمایه‌گذاری کند.

اما تا زمانی که قیمت سهام، حجم نهایی عرضه و تعهد سرمایه‌گذاران مشخص نشود، ارقام 100 میلیارد دلار جذب سرمایه، 2 تریلیون دلار ارزش‌گذاری و 10 میلیارد دلار سرمایه‌گذاری انویدیا همچنان برنامه‌ها و مذاکراتی هستند که امکان تغییرشان وجود دارد.

سلب مسئولیت:
مطالب منتشرشده صرفاً با هدف اطلاع‌رسانی تهیه شده و فاقد هرگونه وابستگی، جانبداری یا جهت‌گیری سیاسی و حزبی است و به‌هیچ‌وجه توصیه‌ای برای خرید، فروش یا نگهداری دارایی‌های مالی، سهام، ارزهای دیجیتال یا سایر ابزارهای سرمایه‌گذاری محسوب نمی‌شود. تصمیم‌گیری برای سرمایه‌گذاری بر عهده‌ی مخاطب است و توصیه می‌شود پیش از هر اقدامی، تحقیقات کافی انجام داده و در صورت نیاز با مشاور مالی متخصص مشورت کنید.