تقابل CFTC و میشیگان بر سر Kalshi!

کمیسیون معاملات آتی کالای آمریکا یا CFTC وارد اختلاف حقوقی میان پلتفرم بازار پیش‌بینی Kalshi و ایالت میشیگان شده و مانع اجرای حکم یک دادگاه محلی برای لغو معاملات قبلی کاربران شده است.

دادگاهی در میشیگان پیش‌تر به Kalshi دستور داده بود فعالیت مربوط به قراردادهای ورزشی را در این ایالت متوقف کند. این حکم در پی درخواست دادستان کل میشیگان صادر شد که معاملات ورزشی Kalshi را نوعی شرط‌بندی غیرقانونی می‌داند.

در ادامه، از Kalshi خواسته شد برخی معاملات کاربران میشیگان را باطل کند و پول آن‌ها را بازگرداند.

اما CFTC که نهاد ناظر فدرال بر بازار مشتقه آمریکاست، با این تصمیم مخالفت کرد و به Kalshi دستور داد فعلاً معاملات انجام‌شده را لغو نکند.

مایک سلیگ، رئیس CFTC، اعلام کرد ایالت‌ها و دادگاه‌های ایالتی نباید شرکت‌های ثبت‌شده در سطح فدرال را مجبور کنند برخلاف قانون بورس کالا و مقررات این کمیسیون عمل کنند.

Kalshi در آمریکا به‌عنوان یک بازار قراردادی تعیین‌شده یا Designated Contract Market ثبت شده است. این جایگاه به پلتفرم اجازه می‌دهد قراردادهای رویداد را تحت نظارت CFTC ارائه کند.

قرارداد رویداد نوعی ابزار مالی است که ارزش آن به نتیجه یک اتفاق مشخص بستگی دارد. این اتفاق می‌تواند نتیجه انتخابات، انتشار داده‌های اقتصادی، تصمیم بانک مرکزی یا نتیجه یک مسابقه ورزشی باشد.

اختلاف اصلی این است که CFTC این قراردادها را ابزارهای مالی تحت نظارت فدرال می‌داند، در حالی که بعضی ایالت‌ها قراردادهای ورزشی را نوعی شرط‌بندی تلقی می‌کنند که باید تابع قوانین محلی قمار باشد.

دادستان کل میشیگان معتقد است Kalshi با ارائه معاملات مرتبط با نتایج ورزشی، عملاً بدون دریافت مجوز لازم برای شرط‌بندی در این ایالت فعالیت می‌کند.

در مقابل، Kalshi و CFTC استدلال می‌کنند که چون این پلتفرم در سطح فدرال ثبت و تنظیم شده، ایالت‌ها نباید بتوانند قراردادهای آن را ممنوع یا معاملات انجام‌شده را باطل کنند.

در تاریخ ۲ جولای، Kalshi درخواستی اضطراری به CFTC ارائه کرد و درباره نحوه پاسخ به دستور دادگاه برای باطل‌کردن، لغو و بازپرداخت معاملات کاربران سؤال کرد.

CFTC در پاسخ به شرکت دستور داد اجرای این بخش از حکم را متوقف کند.

رئیس CFTC هشدار داد لغو معاملاتی که قبلاً اجرا شده‌اند، اقدامی بی‌سابقه است و می‌تواند پیامدهایی زنجیره‌ای برای کل بازار ایجاد کند.

به گفته او، اگر معامله‌گران نگران باشند که معاملات امروز آن‌ها ممکن است یک هفته یا حتی یک سال بعد با دستور یک دادگاه محلی لغو شود، اعتماد عمومی به قراردادها و عملکرد بازار کاهش پیدا خواهد کرد.

اعتماد به نهایی‌بودن معاملات یکی از اصول اساسی بازارهای مالی است. معامله‌گران باید مطمئن باشند معامله‌ای که مطابق مقررات انجام و تسویه شده، بدون دلیل بسیار جدی در آینده برگردانده نخواهد شد.

اگر دولت‌ها یا دادگاه‌های مختلف بتوانند معاملات قبلی را به‌صورت جداگانه لغو کنند، ممکن است یک قرارداد در یک ایالت معتبر و در ایالت دیگر باطل باشد.

چنین شرایطی می‌تواند فعالیت یک پلتفرم ملی را پیچیده کند و باعث ایجاد مجموعه‌ای از قوانین متناقض در سراسر آمریکا شود.

پرونده میشیگان بخشی از نبرد گسترده‌تری میان CFTC و چند ایالت آمریکاست.

برخی ایالت‌ها تلاش کرده‌اند معاملات ورزشی پلتفرم‌های بازار پیش‌بینی را متوقف یا بابت فعالیت بدون مجوز قمار جریمه کنند.

CFTC نیز در چند پرونده از اختیار انحصاری خود برای تنظیم بازارهای پیش‌بینی دفاع کرده و گفته است قراردادهای ارائه‌شده در بازارهای فدرال نباید تابع مقررات جداگانه هر ایالت باشند.

میشیگان نخستین ایالتی محسوب می‌شود که تلاش کرده مستقیماً در معاملات اجراشده کاربران مداخله کرده و دستور لغو آن‌ها را صادر کند.

نتیجه این پرونده می‌تواند برای آینده Kalshi و کل صنعت بازارهای پیش‌بینی آمریکا اهمیت زیادی داشته باشد.

اگر دیدگاه CFTC تأیید شود، پلتفرم‌های فدرال می‌توانند قراردادهای ورزشی را با دخالت محدودتر ایالت‌ها ارائه کنند.

اما اگر دادگاه‌ها اختیار ایالت‌ها را به رسمیت بشناسند، Kalshi و پلتفرم‌های مشابه ممکن است مجبور شوند محصولات خود را بر اساس قوانین هر ایالت محدود کنند یا مجوزهای محلی جداگانه بگیرند.

در مجموع، اختلاف Kalshi و میشیگان فقط درباره چند معامله ورزشی نیست. موضوع اصلی این است که مرز میان قرارداد مالی و شرط‌بندی کجاست و کدام نهاد حق دارد بازارهای پیش‌بینی را تنظیم کند.

تا زمان صدور تصمیم نهایی، CFTC از Kalshi خواسته معاملات قبلی کاربران میشیگان را لغو نکند؛ اقدامی که نشان‌دهنده حمایت جدی رگولاتور فدرال از بازارهای پیش‌بینی تحت نظارت خود است.

سلب مسئولیت:

مطالب منتشرشده صرفاً با هدف اطلاع‌رسانی تهیه شده و فاقد هرگونه وابستگی، جانبداری یا جهت‌گیری سیاسی و حزبی است و به‌هیچ‌وجه توصیه‌ای برای خرید، فروش یا نگهداری دارایی‌های مالی، سهام، ارزهای دیجیتال یا سایر ابزارهای سرمایه‌گذاری محسوب نمی‌شود. تصمیم‌گیری برای سرمایه‌گذاری بر عهده‌ی مخاطب است و توصیه می‌شود پیش از هر اقدامی، تحقیقات کافی انجام داده و در صورت نیاز با مشاور مالی متخصص مشورت کنید.