سهام توکنیزه‌شده رکورد زد: 928 هزار هولدر جدید در یک ماه

سهام توکنیزه‌شده در اوت 2026 یکی از سریع‌ترین دوره‌های رشد خود را تجربه کردند. داده‌های Token Terminal نشان می‌دهد تنها در این ماه حدود 928.4 هزار هولدر جدید به این بازار اضافه شدند؛ بزرگ‌ترین افزایش ماهانه‌ای که تاکنون در این داده‌ها ثبت شده است.

تعداد هولدرها نسبت به ماه قبل حدود 120% افزایش یافت و از حدود 771 هزار به نزدیک 1.7 میلیون رسید. بخش بزرگی از این رشد روی BNB Chain و Robinhood Chain اتفاق افتاد؛ دو شبکه‌ای که در پایان ماه روی‌هم حدود 73% هولدرهای ثبت‌شده را در اختیار داشتند. با این حال، یک نکته‌ی مهم وجود دارد: منظور از «هولدر» در این آمار تعداد کیف پول‌هاست، نه الزاماً تعداد افراد واقعی.

رکورد سهام توکنیزه‌شده در اوت چقدر بود؟

طبق داده‌های Token Terminal، بازار سهام توکنیزه‌شده در ماه اوت 928.4 هزار هولدر جدید جذب کرد. تعداد هولدرها در ماه ژوئیه حدود 771 هزار بود و در نتیجه رشد ماهانه‌ی این شاخص به حدود 120% رسید.

از زمانی که Token Terminal این شاخص را دنبال می‌کند، حدود 55% کل رشد تعداد هولدرها فقط در ماه اوت اتفاق افتاده است. همچنین تعداد هولدرهای اضافه‌شده در این ماه حدود 3.4 برابر رکورد قبلی بود. رکورد قبلی به ژوئیه تعلق داشت که تقریباً 272 هزار هولدر جدید ثبت شده بود.

البته اوت بالاترین رشد درصدی تاریخ این بازار نبود. برای مثال، در ژوئیه‌ی 2025 تعداد هولدرها حدود 261% افزایش پیدا کرده بود، اما آن رشد از پایه‌ی بسیار کوچک‌تری اتفاق افتاد؛ تعداد کیف پول‌ها از حدود 20.3 هزار به 73.3 هزار رسیده بود. تفاوت اوت 2026 این است که تقریباً یک میلیون کیف پول در یک ماه به بازار اضافه شدند.

سهام توکنیزه‌شده چیست؟

سهام توکنیزه‌شده (Tokenized Stocks) دارایی‌هایی روی بلاکچین هستند که به قیمت یا عملکرد سهام شرکت‌هایی مانند Nvidia یا سایر اوراق بهادار سنتی متصل می‌شوند. بسته به ساختار محصول، این توکن‌ها می‌توانند نوعی اوراق بهادار توکنیزه‌شده یا قراردادی باشند که فقط امکان دریافت بازده‌ی اقتصادی مشابه دارایی اصلی را فراهم می‌کند.

بنابراین خرید یک Stock Token لزوماً به این معنی نیست که خریدار از نظر حقوقی مالک مستقیم سهم شرکت اصلی شده است. ساختار حقوقی و حقوق دارنده به صادرکننده‌ی توکن بستگی دارد و باید برای هر محصول جداگانه بررسی شود.

برای مثال، Robinhood توضیح داده است که Stock Tokenهای جدید این شرکت اوراق بدهی توکنیزه‌شده هستند که امکان قرارگرفتن در معرض تغییرات اقتصادی اوراق بهادار پایه را فراهم می‌کنند، اما به دارنده حقوق قانونی یا مالکیت مستقیم در سهام شرکت اصلی نمی‌دهند.

BNB Chain و Robinhood Chain چگونه بازار را در دست گرفتند؟

رشد سهام توکنیزه‌شده در اوت میان همه‌ی بلاکچین‌ها به‌طور یکسان توزیع نشد. BNB Chain با حدود 730 هزار هولدر در رتبه‌ی اول قرار گرفت و Robinhood Chain با حدود 518.8 هزار هولدر پس از آن قرار داشت.

BNB Chain و Robinhood Chain روی‌هم حدود 73% از هولدرهای ثبت‌شده را در اختیار داشتند. در مقابل، تعداد هولدرها در تمام شبکه‌های دیگر روی‌هم حدود 462.7 هزار گزارش شده است؛ یعنی کمتر از تعداد ثبت‌شده روی Robinhood Chain به‌تنهایی.

رشد شدید bStocks بایننس

یکی از محرک‌های اصلی رشد اوت، محصولات bStocks در اکوسیستم بایننس بود. تعداد هولدرهای bStocks از حدود 52.9 هزار در ژوئیه به 464.7 هزار در اوت رسید و این مجموعه از نظر تعداد هولدر به جایگاه دوم میان صادرکنندگان سهام توکنیزه‌شده رسید.

یکی از عواملی که احتمالاً به این رشد کمک کرده، حذف موقت Maker Fee در معاملات bStocks بوده است. Maker Fee کارمزدی است که معمولاً از سفارش‌هایی دریافت می‌شود که نقدینگی جدید به دفتر سفارشات اضافه می‌کنند؛ برای مثال سفارشی که بلافاصله اجرا نمی‌شود و در بازار باقی می‌ماند.

حذف این کارمزد هزینه‌ی بخشی از معاملات را کاهش می‌دهد و می‌تواند معامله‌گران بیشتری را به فعالیت ترغیب کند. به همین دلیل، بخشی از جهش تعداد کیف پول‌ها ممکن است نتیجه‌ی مشوق‌های معاملاتی باشد و نه صرفاً افزایش تقاضای بلندمدت برای سهام توکنیزه‌شده.

Robinhood چگونه تعداد Stock Tokenها را افزایش داد؟

عامل مهم دیگر، گسترش سریع محصولات Robinhood بود. Robinhood در 1 ژوئیه شبکه‌ی اصلی عمومی Robinhood Chain را راه‌اندازی کرد؛ یک شبکه‌ی Layer 2 که برای خدمات مالی و دارایی‌های واقعی توکنیزه‌شده طراحی شده است.

Layer 2 یا لایه‌ی دوم شبکه‌ای است که روی زیرساخت یک بلاکچین دیگر ساخته می‌شود تا تراکنش‌ها را سریع‌تر یا ارزان‌تر پردازش کند. Robinhood Chain با استفاده از فناوری Arbitrum ساخته شده و برای اتصال بازارهای مالی سنتی به خدمات آن‌چین توسعه یافته است.

Robinhood در 13 اوت نیز اعلام کرد 100 سهام توکنیزه‌شده‌ی جدید را به شبکه اضافه کرده و تعداد کل این محصولات را به بیش از 190 رسانده است. Robinhood همچنین اعلام کرده Stock Tokenهای آن برای کاربران واجد شرایط در بیش از 120 کشور قابل دسترسی هستند، هرچند محدودیت‌های جغرافیایی و مقرراتی همچنان اعمال می‌شود.

شبکه‌ی اصلی Robinhood Chain تازه در ابتدای ژوئیه راه‌اندازی شده بود؛ بنابراین اوت نخستین ماه کامل فعالیت آن محسوب می‌شد. خود Robinhood نیز نزدیک به 28 میلیون مشتری در بازارهای مختلف دارد که می‌تواند یک کانال توزیع بزرگ برای محصولات مالی توکنیزه‌شده ایجاد کند.

چرا 928 هزار هولدر به معنی 928 هزار کاربر جدید نیست؟

مهم‌ترین محدودیت این آمار این است که Holder به معنی کیف پول است، نه یک فرد منحصربه‌فرد. اگر یک نفر سه کیف پول مختلف داشته باشد و در هر سه کیف پول Stock Token نگهداری کند، در این آمار می‌تواند سه هولدر محسوب شود.

به همین دلیل، نمی‌توان گفت سهام توکنیزه‌شده در اوت دقیقاً 928.4 هزار «سرمایه‌گذار جدید» جذب کرده‌اند. داده‌ها فقط نشان می‌دهند تعداد آدرس‌ها یا کیف پول‌هایی که این دارایی‌ها را نگهداری می‌کنند به‌شدت افزایش یافته است.

مشوق‌هایی مانند کارمزد صفر، کمپین‌های معاملاتی و اضافه‌شدن تعداد زیادی توکن جدید نیز می‌توانند تعداد کیف پول‌های فعال را سریع‌تر از تعداد کاربران واقعی افزایش دهند. بنابراین برای سنجش پذیرش واقعی بازار، حجم سرمایه، تعداد کاربران منحصربه‌فرد و تداوم فعالیت آن‌ها نیز باید بررسی شود.

آیا رشد سهام توکنیزه‌شده در سپتامبر ادامه پیدا می‌کند؟

داده‌های اوت یک رکورد تاریخی برای سهام توکنیزه‌شده ثبت کرده‌اند، اما سپتامبر هنوز آزمون کاملی برای سنجش ماندگاری این رشد نیست. طبق گزارش منتشرشده، بایننس برنامه‌ی حذف Maker Fee برای bStocks را تا 30 سپتامبر تمدید کرده و ابزارهای معاملاتی خودکار مانند Spot Grid، DCA و Rebalancing Bot را نیز برای ده‌ها جفت معاملاتی گسترش داده است.

در نتیجه، بخشی از همان مشوق‌هایی که در اوت به افزایش فعالیت کمک کردند همچنان در سپتامبر برقرار هستند. برای ارزیابی تقاضای پایدار، مهم‌تر خواهد بود که پس از کاهش یا پایان این مشوق‌ها چه تعداد از کیف پول‌ها همچنان فعال و دارای سرمایه باقی بمانند.

آنچه فعلاً مشخص است، رشد کم‌سابقه‌ی این بازار است: 928.4 هزار هولدر جدید در یک ماه و تمرکز حدود 73% هولدرها روی BNB Chain و Robinhood Chain. اما این رکورد به‌تنهایی اثبات نمی‌کند که همین سرعت رشد در ماه‌های آینده ادامه خواهد یافت؛ مخصوصاً زمانی که بخشی از افزایش فعالیت با کارمزدهای تشویقی و توسعه‌ی سریع فهرست دارایی‌ها هم‌زمان بوده است.

سلب مسئولیت:
مطالب منتشرشده صرفاً با هدف اطلاع‌رسانی تهیه شده و فاقد هرگونه وابستگی، جانبداری یا جهت‌گیری سیاسی و حزبی است و به‌هیچ‌وجه توصیه‌ای برای خرید، فروش یا نگهداری دارایی‌های مالی، سهام، ارزهای دیجیتال یا سایر ابزارهای سرمایه‌گذاری محسوب نمی‌شود. تصمیم‌گیری برای سرمایه‌گذاری بر عهده‌ی مخاطب است و توصیه می‌شود پیش از هر اقدامی، تحقیقات کافی انجام داده و در صورت نیاز با مشاور مالی متخصص مشورت کنید.