درخواست ETF زی‌کش (ZEC) توسط برادران وینکلووس

بازار ETFهای ارز دیجیتال در آمریکا در حال گسترش به رمزارزهای بیشتری است. این بار نوبت زی‌کش (Zcash) رسیده؛ پروژه‌ای که بیشتر به‌دلیل تمرکز بر حریم خصوصی و تراکنش‌های محافظت‌شده شناخته می‌شود.

شرکت Winklevoss Asset Services، وابسته به برادران وینکلووس، یک پرونده‌ی ثبت رسمی به کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) ارائه کرده تا محصولی با نام Winklevoss Zcash ETF راه‌اندازی کند.

طبق پرونده‌ی رسمی، این محصول قرار است در صورت طی‌شدن مراحل قانونی در بورس Nasdaq با نماد WINK معامله شود و برخلاف صندوق‌های مبتنی بر قرارداد آتی، مستقیماً توکن ZEC نگهداری کند.

ETF زی‌کش WINK دقیقاً چیست؟

ETF زی‌کش پیشنهادی وینکلووس‌ها محصولی بورسی است که قرار است به سرمایه‌گذاران اجازه دهد بدون خرید مستقیم ZEC، در معرض تغییرات قیمت این رمزارز قرار بگیرند.

طبق فرم S-1 ثبت‌شده در SEC، هدف صندوق این است که ZEC واقعی نگهداری کند و ارزش خالص دارایی یا NAV آن بر اساس ارزش توکن‌های موجود در صندوق محاسبه شود.

در صورت نهایی‌شدن مراحل ثبت، سهام صندوق در Nasdaq با نماد WINK قابل معامله خواهد بود و سرمایه‌گذاران می‌توانند آن را از طریق حساب کارگزاری معمولی خریدوفروش کنند.

این ETF چگونه کار می‌کند؟

ساختار این محصول به ETFهای اسپات ارز دیجیتال شباهت دارد. صندوق به‌جای استفاده از قراردادهای فیوچرز یا ابزارهای مشتقه، خود ZEC را نگهداری خواهد کرد.

به این ترتیب، سرمایه‌گذاری که سهام WINK را می‌خرد، مستقیماً صاحب ZEC در کیف پول خودش نمی‌شود؛ بلکه صاحب سهمی از محصولی مالی می‌شود که دارایی اصلی آن ZEC است.

هدف این ساختار آن است که قیمت سهام صندوق، پس از درنظرگرفتن هزینه‌ها، تا حد امکان تغییرات قیمت ZEC را دنبال کند.

پرونده‌ی SEC همچنین تأکید می‌کند که صندوق برای رسیدن به هدف سرمایه‌گذاری خود از اهرم یا Leverage و ابزارهای مشتقه استفاده نخواهد کرد.

این یعنی WINK قرار نیست روی قیمت ZEC شرط‌بندی اهرمی انجام دهد؛ مدل اصلی آن نگهداری مستقیم دارایی است.

نقش Gemini در ETF زی‌کش چیست؟

یکی از مهم‌ترین اجزای یک ETF اسپات ارز دیجیتال، شرکت مسئول نگهداری دارایی یا Custodian است.

در Winklevoss Zcash ETF این مسئولیت بر عهده‌ی Gemini Trust Company خواهد بود؛ شرکتی که خود نیز با برادران وینکلووس ارتباط دارد.

Gemini قرار است ZECهای متعلق به صندوق را نگهداری کند. در نتیجه سرمایه‌گذار عادی WINK نیازی ندارد شخصاً کیف پول Zcash بسازد یا کلید خصوصی و عبارت بازیابی نگهداری کند.

البته حذف مسئولیت نگهداری از دوش سرمایه‌گذار به معنی حذف کامل ریسک نیست. صندوق همچنان با ریسک‌های مربوط به متولی، امنیت دارایی دیجیتال، بازار ZEC و ساختار خود محصول روبه‌رو خواهد بود.

سرمایه‌گذاری 100 میلیون دلاری وینکلووس‌ها

یکی از بخش‌های مهم پرونده به سرمایه‌گذاری احتمالی Winklevoss Capital مربوط می‌شود.

بر اساس فرم ثبت‌شده، Winklevoss Capital Fund از طریق یک یا چند شرکت وابسته اعلام کرده به خرید مجموعاً تا 100 میلیون دلار از سهام این ETF علاقه‌مند است.

اما این بخش نباید با یک سرمایه‌گذاری قطعی اشتباه گرفته شود.

در پرونده‌ی SEC صراحتاً آمده که این «ابراز علاقه» یک قرارداد یا تعهد الزام‌آور نیست. بنابراین شرکت‌های وابسته می‌توانند در نهایت 100 میلیون دلار، مبلغی کمتر یا حتی هیچ سهمی از صندوق نخرند.

Zcash چیست و چرا با بقیه رمزارزها فرق دارد؟

Zcash یا ZEC یک رمزارز متمرکز بر حریم خصوصی است که از فناوری رمزنگاری برای ایجاد تراکنش‌های خصوصی‌تر استفاده می‌کند.

یکی از فناوری‌های مهم Zcash، اثبات دانش صفر یا Zero-Knowledge Proof است.

به زبان ساده، اثبات دانش صفر اجازه می‌دهد یک طرف ثابت کند اطلاعات لازم برای معتبر بودن یک تراکنش را در اختیار دارد، بدون اینکه لازم باشد تمام اطلاعات آن را آشکار کند.

Zcash از این فناوری برای تراکنش‌های موسوم به Shielded Transactions استفاده می‌کند. در چنین تراکنش‌هایی می‌توان اطلاعاتی مانند مقدار انتقال یا آدرس فرستنده و گیرنده را از دید عمومی پنهان کرد.

این ویژگی Zcash را از شبکه‌هایی مانند بیت‌کوین متمایز می‌کند؛ زیرا در بیت‌کوین اطلاعات تراکنش‌ها به‌صورت عمومی روی بلاکچین قابل مشاهده است، هرچند هویت واقعی صاحب آدرس لزوماً مشخص نیست.

همین قابلیت حریم خصوصی یکی از مهم‌ترین ویژگی‌های Zcash است، اما در عین حال باعث شده این پروژه بیشتر از بسیاری از رمزارزهای دیگر با بحث‌های نظارتی مرتبط با پولشویی، احراز هویت و مقررات مالی روبه‌رو باشد.

آیا زی‌کش از قبل ETF دارد؟

بله. Winklevoss Zcash ETF در صورت راه‌اندازی، نخستین محصول بورسی Zcash در آمریکا نخواهد بود.

محصول The Zcash ETF متعلق به Grayscale با نماد ZCSH پیش‌تر وارد بازار آمریکا شده است. این محصول از ساختار قدیمی Grayscale Zcash Trust به ETF تبدیل شده است.

Grayscale در پایان سپتامبر نیز یک تقسیم سهام یا Stock Split سه‌به‌یک برای ZCSH انجام داد. در تقسیم سهام، تعداد سهم‌های هر سرمایه‌گذار افزایش پیدا می‌کند و قیمت هر سهم متناسب با آن پایین می‌آید، اما ارزش کل سرمایه‌گذاری در لحظه‌ی تقسیم تغییر نمی‌کند.

Grayscale همچنین در اکتبر Anchorage Digital را به‌عنوان یک متولی اضافی برای بخشی از ZECهای صندوق اضافه کرده، در حالی که Coinbase Custody همچنان متولی اصلی آن باقی مانده است.

راه‌اندازی WINK چه اهمیتی برای ZEC دارد؟

ثبت محصول دوم Zcash در آمریکا نشان می‌دهد رقابت ناشران محصولات بورسی کریپتو به‌تدریج از بیت‌کوین و اتریوم فراتر رفته است.

در صورت راه‌اندازی WINK، سرمایه‌گذارانی که نمی‌خواهند مستقیماً ZEC بخرند یا با کیف پول و نگهداری کلید خصوصی درگیر شوند، یک مسیر دیگر برای دسترسی به قیمت زی‌کش از طریق حساب کارگزاری خواهند داشت.

هم‌زمان ورود نام‌هایی مانند Winklevoss و Gemini می‌تواند توجه سرمایه‌گذاران بیشتری را به بازاری جلب کند که تا مدت‌ها نسبت به بیت‌کوین، اتریوم و سولانا کوچک‌تر و تخصصی‌تر بود.

Cointelegraph گزارش داده ZEC طی یک سال گذشته بیش از 735% رشد کرده و ارزش بازار آن به حدود 23 میلیارد دلار رسیده است. چنین رشد شدیدی نیز می‌تواند یکی از عواملی باشد که ناشران محصولات مالی را به این دارایی علاقه‌مند کرده است.

با این حال، ثبت ETF به‌تنهایی تضمینی برای ورود سرمایه، رشد قیمت ZEC یا موفقیت تجاری محصول نیست. عملکرد WINK در صورت راه‌اندازی به عواملی مانند میزان تقاضای سرمایه‌گذاران، نقدشوندگی، رقابت با ZCSH، وضعیت قانونی Zcash و شرایط کلی بازار ارز دیجیتال بستگی خواهد داشت.

سلب مسئولیت:
مطالب منتشرشده صرفاً با هدف اطلاع‌رسانی تهیه شده و فاقد هرگونه وابستگی، جانبداری یا جهت‌گیری سیاسی و حزبی است و به‌هیچ‌وجه توصیه‌ای برای خرید، فروش یا نگهداری دارایی‌های مالی، سهام، ارزهای دیجیتال یا سایر ابزارهای سرمایه‌گذاری محسوب نمی‌شود. تصمیم‌گیری برای سرمایه‌گذاری بر عهده‌ی مخاطب است و توصیه می‌شود پیش از هر اقدامی، تحقیقات کافی انجام داده و در صورت نیاز با مشاور مالی متخصص مشورت کنید.