استراتژی HODL وارد فارکس شد؛ معامله‌گر کریپتو 400 روز روی رشد یورو شرط بست

استراتژی معروف HODL که سال‌ها بیشتر با بیت‌کوین و اتریوم شناخته می‌شد، حالا وارد بازار فارکس شده است. طبق گزارش CoinDesk، یک معامله‌گر در صرافی غیرمتمرکز Ostium بیش از 400 روز یک پوزیشن لانگ روی جفت‌ارز EUR/USD را نگه داشته؛ پوزیشنی به ارزش حدود 1.14 میلیون دلار که بر پایه قراردادهای دائمی یا Perpetual Futures ایجاد شده است. این معامله نشان می‌دهد برخی کاربران کریپتو در حال استفاده از زیرساخت‌های بلاکچینی برای گرفتن پوزیشن های بلندمدت روی دارایی‌های سنتی مثل ارزهای فیات هستند.

HODL در فرهنگ کریپتو به معنای خرید و نگهداری بلندمدت یک دارایی است؛ اصطلاحی که ابتدا در میان طرفداران بیت‌کوین رایج شد و بعد به یکی از مهم‌ترین روایت‌های بازار کریپتو تبدیل شد. اما در این مورد، معامله‌گر به جای نگهداری بیت‌کوین یا اتریوم، همین منطق را روی بازار فارکس اجرا کرده و برای مدت طولانی روی تقویت یورو در برابر دلار آمریکا شرط بسته است.

این پوزیشن لانگ روی EUR/USD در اوایل ژوئن 2025 باز شده و تا زمان انتشار گزارش، حدود 400 روز باز مانده است. طبق داده‌های CoinDesk، جفت‌ارز EUR/USD هنگام انتشار گزارش بالای 1.14 معامله می‌شد؛ سطحی که تقریباً نزدیک به محدوده ژوئن سال گذشته بود، هرچند این جفت‌ارز در ژانویه امسال تا 1.2082 نیز رشد کرده بود. به زبان ساده، معامله‌گر انتظار داشته یورو در برابر دلار تقویت شود و به جای خروج سریع، این موقعیت را مثل یک سرمایه‌گذاری بلندمدت نگه داشته است.

نکته مهم اینجاست که این معامله در یک بستر غیرمتمرکز انجام شده است. Ostium یکی از پلتفرم‌هایی است که امکان معامله دارایی‌های سنتی، از جمله جفت‌ارزهای فارکس، را روی ریل‌های بلاکچینی فراهم می‌کند. این یعنی معامله‌گران می‌توانند از کیف پول کریپتویی و قراردادهای هوشمند برای گرفتن موقعیت روی بازارهایی استفاده کنند که به‌طور سنتی در اختیار بروکرها، بانک‌ها و پلتفرم‌های مالی متمرکز بوده‌اند.

البته بازار فارکس آن‌چین هنوز در مقایسه با بازار سنتی ارز بسیار کوچک است. CoinDesk اشاره می‌کند که پلتفرم‌هایی مانند Ostium، Gains Network، Synthetix و GMX فقط بخش بسیار کوچکی از بازار جهانی فارکس را تشکیل می‌دهند؛ بازاری که حجم معاملات روزانه آن بیش از 9 تریلیون دلار برآورد می‌شود. بنابراین، این معامله بیشتر از آنکه نشانه تسلط پلتفرم‌های بلاکچینی بر فارکس باشد، نشانه‌ای از یک روند اولیه و آزمایشی در ترکیب بازارهای سنتی با زیرساخت‌های کریپتویی است.

یکی از تفاوت‌های مهم این نوع معامله با قراردادهای دائمی رایج در کریپتو، ساختار هزینه نگهداری موقعیت است. در قراردادهای دائمی کریپتو معمولاً از Funding Rate استفاده می‌شود؛ یعنی پرداخت‌های دوره‌ای میان خریداران و فروشندگان برای نزدیک نگه داشتن قیمت قرارداد به قیمت بازار. اما Ostium برای جفت‌ارزهای فارکس از مدل هزینه Rollover مبتنی بر نوسان استفاده می‌کند که شباهت بیشتری به مکانیزم‌های سنتی بازار فارکس دارد. طبق گزارش، هزینه نگهداری این موقعیت حدود 2.3٪ سالانه بوده است.

این موضوع برای معامله‌گران بلندمدت اهمیت زیادی دارد، چون هزینه نگهداری موقعیت می‌تواند سود یا زیان نهایی را به‌شدت تغییر دهد. اگر هزینه‌ها قابل پیش‌بینی‌تر باشند، معامله‌گر می‌تواند راحت‌تر برای نگهداری چندماهه یا حتی چندساله تصمیم بگیرد. در این مورد، همین ساختار نسبتاً پایدار هزینه باعث شده نگهداری 400 روزه یک موقعیت فارکسی روی DEX عملی‌تر شود.

از نگاه بازار کریپتو، این معامله یک پیام مهم دارد: دارایی‌های دنیای واقعی یا RWA فقط به توکنیزه‌کردن اوراق قرضه، سهام یا املاک محدود نیستند. بازارهای مشتقه سنتی مثل فارکس هم می‌توانند به‌تدریج وارد ریل‌های بلاکچینی شوند. اگر این روند ادامه پیدا کند، معامله‌گران ممکن است در آینده با همان کیف پولی که بیت‌کوین، اتریوم یا استیبل‌کوین نگهداری می‌کنند، روی یورو، دلار، طلا، نفت یا شاخص‌های سهام هم موقعیت بگیرند.

با این حال، این مدل هنوز در مرحله ابتدایی است و ریسک‌های خاص خود را دارد. نقدینگی کمتر نسبت به بازارهای سنتی، ریسک قرارداد هوشمند، ریسک اوراکل قیمت، نوسان کارمزدها و محدودیت‌های نظارتی می‌تواند مانع رشد سریع این بازار شود. بنابراین، یک معامله 1.14 میلیون دلاری 400 روزه روی EUR/USD بیشتر یک نمونه قابل توجه از امکان‌پذیر بودن این مدل است، نه اثبات اینکه فارکس آن‌چین آماده رقابت مستقیم با بازار سنتی ارز شده است.

در نهایت، این معامله نشان می‌دهد مرز میان کریپتو و بازارهای سنتی در حال کم‌رنگ شدن است. HODL که زمانی فقط یک شعار بیت‌کوینی بود، حالا در قالب یک موقعیت فارکسی 400 روزه روی DEX دیده می‌شود. اگر پلتفرم‌های آن‌چین بتوانند هزینه‌های قابل پیش‌بینی، نقدینگی بهتر و زیرساخت امن‌تری ارائه دهند، ممکن است معاملات بلندمدت روی دارایی‌های سنتی در بلاکچین به یکی از روندهای مهم بعدی بازار تبدیل شود.