کرهجنوبی به دماسنج جدید ریسکپذیری بازارهای جهانی تبدیل شد
بازار سهام کرهجنوبی که زمانی برای بسیاری از سرمایهگذاران جهانی یک بازار منطقهای و حاشیهای محسوب میشد، اکنون به یکی از مهمترین معیارهای سنجش اشتهای ریسک در بازارهای مالی جهان تبدیل شده است.
رشد شدید سهام مرتبط با هوش مصنوعی، جایگاه بزرگ شرکتهای Samsung Electronics و SK hynix در شاخصهای بورسی این کشور و افزایش استفاده سرمایهگذاران از معاملات اهرمی باعث شده نوسانات بازار کرهجنوبی بسیار فراتر از مرزهای این کشور مورد توجه قرار بگیرد.
به گزارش بلومبرگ، بسیاری از مدیران سرمایه و معاملهگران در لندن، نیویورک و توکیو اکنون پیش از آغاز فعالیت بازارهای خود، عملکرد سهام کرهجنوبی را بررسی میکنند.
بازار این کشور در ساعات ابتدایی معاملات آسیا باز میشود و میتواند نخستین نشانه مهم از واکنش سرمایهگذاران به اخبار صنعت هوش مصنوعی، تراشههای حافظه و فناوری باشد.
چرا بازار کرهجنوبی اهمیت پیدا کرده است؟
ارزش بازار سهام کرهجنوبی حدود 4 تریلیون دلار برآورد میشود و بخش قابلتوجهی از آن در اختیار شرکتهای فناوری و تولیدکنندگان تراشه قرار دارد.
Samsung Electronics و SK hynix، دو شرکت بزرگ تولیدکننده تراشههای حافظه، وزن بسیار بالایی در شاخص اصلی بورس کرهجنوبی یعنی KOSPI دارند.
این دو شرکت رویهم حدود 54 درصد از وزن این شاخص را تشکیل میدهند.
در نتیجه، افزایش یا کاهش قیمت سهام آنها میتواند تأثیر بسیار بزرگی بر کل بازار سهام کرهجنوبی داشته باشد.
از آنجا که هر دو شرکت نقش مهمی در زنجیره تأمین جهانی هوش مصنوعی دارند، KOSPI بهنوعی به شاخصی برای سنجش اعتماد سرمایهگذاران به ادامه رونق AI تبدیل شده است.
ارتباط Samsung و SK hynix با هوش مصنوعی
Samsung Electronics و SK hynix از بزرگترین تولیدکنندگان تراشههای حافظه در جهان هستند.
افزایش تقاضا برای مراکز داده هوش مصنوعی، سرورها و پردازندههای قدرتمند باعث شده نیاز به تراشههای حافظه پیشرفته نیز بهشدت افزایش پیدا کند.
یکی از مهمترین محصولات این صنعت، حافظه با پهنای باند بالا یا HBM است.
HBM نوعی حافظه بسیار سریع است که در کنار پردازندههای هوش مصنوعی استفاده میشود و به تراشهها اجازه میدهد حجم بسیار بزرگی از اطلاعات را با سرعت بیشتری پردازش کنند.
SK hynix یکی از تأمینکنندگان اصلی حافظه HBM برای صنعت هوش مصنوعی است و Samsung نیز سرمایهگذاری گستردهای برای افزایش حضور خود در این بازار انجام داده است.
به همین دلیل، سهام این دو شرکت ارتباط نزدیکی با انتظارات سرمایهگذاران درباره میزان هزینه شرکتهای فناوری برای توسعه هوش مصنوعی دارد.
زمانی که خوشبینی درباره AI افزایش پیدا میکند، سهام این شرکتها معمولاً رشد میکند. در مقابل، نگرانی درباره کاهش سرمایهگذاری مراکز داده یا بیشازحد گرانشدن سهام فناوری میتواند فشار فروش شدیدی ایجاد کند.
معنای دماسنج ریسکپذیری چیست؟
اصطلاح «دماسنج ریسکپذیری» یا Bellwether به بازار یا داراییای گفته میشود که عملکرد آن میتواند نشانهای اولیه از وضعیت عمومی احساسات سرمایهگذاران باشد.
زمانی که سرمایهگذاران به آینده اقتصاد و بازارها خوشبین هستند، معمولاً تمایل بیشتری به خرید سهام فناوری، شرکتهای درحالرشد و سایر داراییهای پرریسک دارند.
به این وضعیت افزایش اشتهای ریسک گفته میشود.
در مقابل، زمانی که نگرانی درباره رکود، نرخ بهره، جنگ، تورم یا ارزشگذاری بالای شرکتها افزایش پیدا میکند، سرمایهگذاران بخشی از داراییهای پرریسک خود را میفروشند و به سمت پول نقد، اوراق قرضه یا داراییهای دفاعی حرکت میکنند.
بازار کرهجنوبی بهدلیل تمرکز بالا بر سهام فناوری و تراشه، معمولاً نسبت به این تغییرات سریعتر و شدیدتر واکنش نشان میدهد.
بنابراین رشد KOSPI و سهام تولیدکنندگان تراشه میتواند نشانهای از افزایش ریسکپذیری باشد و افت شدید آنها نیز میتواند هشداری درباره کاهش اشتهای ریسک در جهان محسوب شود.
چرا معاملهگران جهانی ابتدا کرهجنوبی را بررسی میکنند؟
بازار سهام کرهجنوبی پیش از بازارهای اروپا و آمریکا فعالیت خود را آغاز میکند.
این موضوع به معاملهگران اجازه میدهد واکنش اولیه سرمایهگذاران آسیایی به اخبار منتشرشده در ساعات گذشته را مشاهده کنند.
برای مثال، اگر یک شرکت فناوری آمریکایی درباره کاهش هزینههای هوش مصنوعی هشدار دهد، واکنش Samsung و SK hynix میتواند نخستین نشانه از تأثیر آن خبر بر صنعت جهانی تراشه باشد.
به همین ترتیب، رشد قدرتمند این سهام ممکن است نشان دهد نگرانیهای قبلی کاهش یافته و سرمایهگذاران دوباره آماده پذیرش ریسک شدهاند.
این واکنشها میتوانند در ادامه به بازارهای تایوان، ژاپن، اروپا و آمریکا منتقل شوند.
البته بازار کرهجنوبی آینده بازارهای جهانی را بهصورت قطعی پیشبینی نمیکند، اما میتواند نشانهای اولیه از احساسات فعالان بازار باشد.
افزایش شدید معاملات اهرمی
یکی از مهمترین عواملی که نوسانات بازار کرهجنوبی را افزایش داده، رشد معاملات اهرمی است.
در معاملات اهرمی، سرمایهگذار با استفاده از اعتبار، وام یا ابزارهای مالی خاص، موقعیتی بزرگتر از سرمایه واقعی خود ایجاد میکند.
برای مثال، یک صندوق با اهرم 2 برابر تلاش میکند بازده روزانه یک سهم را دو برابر کند.
اگر قیمت سهم در یک روز 5 درصد افزایش پیدا کند، ارزش صندوق ممکن است حدود 10 درصد بالا برود. اما اگر سهم 5 درصد کاهش پیدا کند، زیان سرمایهگذار نیز میتواند به حدود 10 درصد برسد.
صندوقهای قابل معامله اهرمی تکسهمی مرتبط با Samsung و SK hynix در کرهجنوبی و هنگکنگ محبوبیت زیادی پیدا کردهاند.
حجم این محصولات به میلیاردها دلار رسیده و در بعضی روزها سهم قابلتوجهی از معاملات بازار را تشکیل داده است.
رشد این ابزارها باعث میشود حرکتهای صعودی و نزولی سهام بزرگ بازار تشدید شود.
وقتی قیمت سهام افزایش پیدا میکند، ورود بیشتر سرمایه به ابزارهای اهرمی میتواند رشد را تقویت کند. در مقابل، افت قیمت ممکن است صندوقها و معاملهگران را مجبور به فروش بیشتر کند و سقوط بازار را سرعت ببخشد.
نقش سرمایهگذاران خرد کرهای
سرمایهگذاران خرد نقش مهمی در بازار سهام کرهجنوبی دارند.
میلیونها سرمایهگذار شخصی در این کشور بهطور فعال سهام، صندوقهای بورسی و محصولات اهرمی معامله میکنند.
بخش زیادی از این سرمایهگذاران بهدنبال کسب بازده بیشتر از رشد صنعت هوش مصنوعی وارد سهام Samsung و SK hynix شدهاند.
بعضی از آنها نیز برای افزایش سود احتمالی، از اعتبار کارگزاری یا صندوقهای اهرمی استفاده میکنند.
این رفتار در دوره صعود بازار میتواند تقاضای بسیار بزرگی ایجاد کند، اما هنگام کاهش قیمتها خطرناکتر میشود.
سرمایهگذارانی که با پول قرضگرفتهشده وارد بازار شدهاند، ممکن است هنگام افت قیمت مجبور شوند سهام خود را سریع بفروشند تا بدهی یا الزامات حساب معاملاتی را پوشش دهند.این فروش اجباری میتواند نوسانات بازار را بیشتر کند.
تمرکز بالای شاخص KOSPI
یکی دیگر از دلایل حساسیت بازار کرهجنوبی، تمرکز بالای شاخص KOSPI بر تعداد محدودی از شرکتهای بزرگ است.
وقتی دو شرکت بیش از نیمی از وزن یک شاخص را تشکیل دهند، عملکرد آن شاخص بیش از آنکه نماینده تمام اقتصاد باشد، تحتتأثیر همان شرکتها قرار میگیرد.
بنابراین ممکن است صدها شرکت کرهای تغییر قیمت محدودی داشته باشند، اما افت شدید Samsung و SK hynix کل شاخص را پایین بکشد.
این تمرکز بالا باعث شده KOSPI شباهت زیادی به یک معامله بزرگ روی آینده تراشههای هوش مصنوعی پیدا کند.
برای سرمایهگذاران جهانی، این ویژگی هم مفید و هم خطرناک است.
از یک سو، بازار کرهجنوبی میتواند تصویر روشنی از وضعیت صنعت تراشه ارائه کند. از سوی دیگر، نوسانات آن ممکن است بیش از آنکه بازتاب وضعیت کل اقتصاد جهانی باشد، نتیجه تغییر قیمت فقط چند شرکت بزرگ باشد.
تأثیر بازار کره بر سهام تراشه در جهان
Samsung و SK hynix در یک زنجیره تأمین جهانی فعالیت میکنند.
مشتریان، تأمینکنندگان و رقبای آنها در آمریکا، تایوان، ژاپن و اروپا حضور دارند.
به همین دلیل، تغییر چشمانداز این شرکتها میتواند بر سهام سایر تولیدکنندگان تراشه نیز اثر بگذارد.
افت سهام شرکتهای کرهای ممکن است نگرانی درباره کاهش تقاضای حافظه یا کندشدن سرمایهگذاری در هوش مصنوعی را افزایش دهد.
این نگرانی میتواند به شرکتهایی مانند Nvidia، Micron، TSMC و دیگر سهام مرتبط با نیمهرساناها منتقل شود.
در مقابل، رشد فروش حافظه HBM یا انتشار گزارشهای مالی قدرتمند از سوی شرکتهای کرهای میتواند خوشبینی نسبت به کل صنعت تراشه را افزایش دهد.
به همین دلیل، نوسانات بازار کرهجنوبی اکنون فقط یک موضوع داخلی نیست و سرمایهگذاران جهانی آن را بهعنوان بخشی از معاملات بزرگ هوش مصنوعی دنبال میکنند.
نگرانی نهاد ناظر کرهجنوبی
افزایش معاملات اهرمی و نوسانات شدید باعث شده نهادهای نظارتی کرهجنوبی نیز وارد عمل شوند.
کمیسیون خدمات مالی کرهجنوبی محدودیتهای جدیدی برای معامله صندوقهای اهرمی تکسهمی وضع کرده است.
حداقل سپرده موردنیاز برای برخی سرمایهگذاران خرد افزایش یافته و شرایط آموزشی و معاملاتی سختگیرانهتری برای استفاده از این محصولات در نظر گرفته شده است.
هدف از این اقدامات کاهش خطر زیان سرمایهگذاران و جلوگیری از افزایش بیثباتی بازار اعلام شده است.
مقامهای کرهای همچنین شرکتهای مالی را از راهاندازی و تبلیغ گسترده محصولات اهرمی جدید مرتبط با یک سهم مشخص برحذر داشتهاند.
این محدودیتها نشان میدهد رشد سریع بازار علاوه بر فرصت، خطرهای جدی نیز ایجاد کرده است.
آیا KOSPI شاخص دقیقی برای بازارهای جهانی است؟
دنبالکردن بازار کرهجنوبی میتواند اطلاعات مفیدی درباره وضعیت معامله هوش مصنوعی و احساسات سرمایهگذاران ارائه کند، اما این شاخص محدودیتهایی نیز دارد.
نخست آنکه بخش بسیار بزرگی از حرکت KOSPI به Samsung و SK hynix وابسته است.
دوم آنکه معاملات اهرمی و رفتار سرمایهگذاران خرد میتواند حرکت قیمتها را بیش از عوامل بنیادی تقویت کند.
عامل بنیادی به وضعیت واقعی یک شرکت مانند درآمد، سود، فروش و توانایی تولید آن گفته میشود.
اگر حرکت قیمت سهام بیشتر تحتتأثیر وام، اعتبار و معاملات کوتاهمدت باشد، ممکن است شاخص تصویر اغراقشدهای از خوشبینی یا نگرانی بازار ارائه کند.
همچنین شرایط اقتصادی داخلی کرهجنوبی، نرخ بهره، ارزش وون و سیاستهای دولت نیز بر KOSPI تأثیر میگذارند.
بنابراین همه نوسانات این بازار را نمیتوان مستقیماً به تغییر اشتهای ریسک جهانی نسبت داد.
بااینحال، ترکیب صنعت تراشه، هوش مصنوعی، سرمایهگذاران خرد و معاملات اهرمی باعث شده این بازار به یکی از حساسترین نقاط برای مشاهده تغییرات احساسات سرمایهگذاران تبدیل شود.
چه عواملی باید دنبال شوند؟
سرمایهگذارانی که بازار کرهجنوبی را بهعنوان شاخص ریسکپذیری دنبال میکنند، باید چند عامل را همزمان بررسی کنند.
نخست، عملکرد Samsung Electronics و SK hynix اهمیت زیادی دارد.
دوم، گزارشهای مالی این شرکتها و میزان تقاضا برای حافظه HBM میتواند وضعیت واقعی صنعت را نشان دهد.
سوم، میزان خرید یا فروش سرمایهگذاران خارجی میتواند مشخص کند مدیران بزرگ جهانی چه دیدگاهی نسبت به بازار دارند.
چهارم، حجم معاملات اهرمی و میزان بدهی سرمایهگذاران خرد باید مورد توجه قرار گیرد.
افزایش قیمت همراه با افزایش شدید اهرم میتواند خطر اصلاح ناگهانی را بالا ببرد.
همچنین سیاستهای نهاد ناظر کرهجنوبی و تغییر نرخ بهره بانک مرکزی این کشور میتواند جریان سرمایه را تحتتأثیر قرار دهد.
جمعبندی
بازار سهام کرهجنوبی بهدلیل ارزش حدود 4 تریلیون دلاری، تمرکز بالا بر Samsung Electronics و SK hynix و ارتباط مستقیم این شرکتها با صنعت هوش مصنوعی، به یکی از مهمترین شاخصهای سنجش ریسکپذیری جهانی تبدیل شده است.
مدیران سرمایه در مراکز مالی بزرگ اکنون عملکرد بازار کره را پیش از آغاز معاملات اروپا و آمریکا دنبال میکنند تا واکنش اولیه سرمایهگذاران به اخبار تراشه و هوش مصنوعی را مشاهده کنند.
بااینحال، رشد معاملات اهرمی، حضور پررنگ سرمایهگذاران خرد و تمرکز بیش از نیمی از شاخص KOSPI بر دو شرکت بزرگ، نوسانات این بازار را تشدید کرده است.
به همین دلیل، بازار کرهجنوبی میتواند یک هشدار زودهنگام درباره تغییر اشتهای ریسک باشد، اما نباید آن را یک ابزار قطعی برای پیشبینی مسیر بازارهای جهانی دانست.
این بازار بیش از هر چیز نشان میدهد معامله هوش مصنوعی تا چه اندازه به وضعیت چند تولیدکننده بزرگ تراشه، جریان سرمایه و استفاده از اهرم وابسته شده است.
سلب مسئولیت:
مطالب منتشرشده صرفاً با هدف اطلاعرسانی تهیه شده و فاقد هرگونه وابستگی، جانبداری یا جهتگیری سیاسی و حزبی است و بههیچوجه توصیهای برای خرید، فروش یا نگهداری داراییهای مالی، سهام، ارزهای دیجیتال یا سایر ابزارهای سرمایهگذاری محسوب نمیشود. تصمیمگیری برای سرمایهگذاری بر عهدهی مخاطب است و توصیه میشود پیش از هر اقدامی، تحقیقات کافی انجام داده و در صورت نیاز با مشاور مالی متخصص مشورت کنید.
۰ دیدگاه
در حال آمادهسازی فرم دیدگاه…