بازارهای جهانی بار دیگر زیر فشار تنشهای ایران و آمریکا قرار گرفتهاند، اما واکنش داراییها این بار یکدست نبوده است. در حالی که معمولاً در دورههای تنش ژئوپلیتیک، طلا بهعنوان دارایی امن مورد توجه قرار میگیرد، این بار قیمت طلا افت کرد و در مقابل، بیتکوین و اتریوم نسبتاً باثبات ماندند. طبق گزارشها، تشدید دوباره درگیریها پس از اظهارات دونالد ترامپ درباره پایان آتشبس با ایران، بازارها را وارد فضای ریسکگریز کرد و همزمان قیمت نفت را بالا برد.
نکته مهم این است که افت طلا در چنین فضایی در نگاه اول غیرعادی به نظر میرسد. طلا معمولاً زمانی که ریسک سیاسی و نظامی بالا میرود، با افزایش تقاضا روبهرو میشود؛ اما این بار عامل مهمتری وارد معادله شده است: تورم و نرخ بهره. افزایش قیمت نفت بهدلیل نگرانی از اختلال در عرضه انرژی، میتواند فشار تورمی را بالا ببرد و اگر تورم دوباره جدی شود، بانکهای مرکزی ممکن است نرخ بهره را برای مدت طولانیتری بالا نگه دارند یا حتی سختگیرانهتر عمل کنند. همین موضوع برای طلا منفی است، چون طلا بازدهی نقدی یا بهرهای ندارد.
طبق گزارش Reuters، قیمت نفت در پی تشدید تنشها جهش کرد و نگرانیها درباره اختلال احتمالی در مسیرهای انرژی، مخصوصاً در منطقه خلیج فارس و تنگه هرمز، دوباره پررنگ شد. افزایش قیمت انرژی فقط یک خبر کالایی نیست؛ این موضوع میتواند به تورم وارداتی، افزایش هزینه حملونقل، فشار بر مصرفکننده و در نهایت سیاست پولی سختتر منجر شود. به همین دلیل، بازار طلا بهجای واکنش صرفاً امن، بیشتر به ریسک نرخ بهره بالاتر واکنش نشان داد.
در همین فضای پرتنش، بیتکوین و اتریوم عملکرد نسبتاً آرامتری داشتند. این ثبات نسبی از آن جهت مهم است که بازار کریپتو در روز قبل، تحت فشار شدیدتر قرار گرفته بود. CoinDesk گزارش داد که پس از اعلام ترامپ مبنی بر پایان آتشبس و همزمان با حملات تازه، بیتکوین و اتریوم بیش از 2٪ افت کردند و آلتکوینها ضربه سنگینتری خوردند. در آن روز حدود 450 میلیون دلار لیکوییدیشن در بازار کریپتو ثبت شد که بخش بزرگی از آن مربوط به آلتکوینها بود.
اما در مرحله بعد، بازار کریپتو نشانههایی از آرامتر شدن نشان داد. بیتکوین و اتریوم برخلاف طلا وارد ریزش عمیق جدیدی نشدند و همین موضوع باعث شد بحث قدیمی درباره جایگاه بیتکوین در بحرانهای ژئوپلیتیک دوباره مطرح شود. بیتکوین هنوز بهطور کامل مثل یک دارایی امن کلاسیک رفتار نمیکند، اما در برخی دورهها توانسته در برابر فشارهای سنتی بازار مقاومت نسبی نشان دهد. این رفتار بیشتر نشاندهنده بلوغ تدریجی بازار است تا اثبات قطعی «طلای دیجیتال» بودن بیتکوین.
در واقع، بیتکوین هنوز میان دو روایت قرار دارد. از یک طرف، در زمان افزایش ریسک جهانی، سرمایهگذاران ممکن است داراییهای پرریسک از جمله کریپتو را بفروشند. از طرف دیگر، اگر بحران باعث نگرانی درباره ارزهای فیات، بدهی دولتها یا کنترل سرمایه شود، بیتکوین میتواند دوباره بهعنوان دارایی جایگزین مورد توجه قرار بگیرد. به همین دلیل، واکنش بیتکوین به بحران ایران و آمریکا همیشه ساده و خطی نیست و به ترکیب عوامل مختلفی مثل قیمت نفت، نرخ بهره، دلار، نقدینگی جهانی و احساسات معاملهگران بستگی دارد.
برای اتریوم نیز وضعیت مشابهی دیده میشود. اتریوم معمولاً نسبت به بیتکوین حساسیت بیشتری به ریسک بازار دارد، چون علاوه بر نقش دارایی سرمایهگذاری، به فعالیت شبکه، دیفای، توکنها و بازارهای اهرمی وابسته است. با این حال، ثبات نسبی ETH در این مقطع نشان میدهد فروش هیجانی بازار کریپتو دستکم بهصورت موقت کند شده است.
پیام اصلی این تحولات برای معاملهگران این است که بازارها در حال حاضر بیشتر از همیشه به دادههای کلان و سیاست پولی حساس هستند. تشدید تنش ایران و آمریکا فقط از زاویه امنیتی مهم نیست؛ اثر اصلی آن از مسیر نفت، تورم، نرخ بهره و نقدینگی وارد بازارها میشود. به همین دلیل، حتی طلا هم که معمولاً از بحرانها سود میبرد، ممکن است در برابر سناریوی نرخ بهره بالاتر تحت فشار قرار بگیرد.
در مجموع، ثبات بیتکوین و اتریوم همزمان با افت طلا نشان میدهد بازار کریپتو فعلاً در برابر موج جدید تنشها مقاومت نسبی دارد، اما این به معنی حذف ریسک نیست. اگر قیمت نفت بیشتر رشد کند، تورم دوباره بالا برود و انتظارات نرخ بهره سختتر شود، فشار روی داراییهای پرریسک میتواند دوباره برگردد. اما اگر بازار تنشها را کنترلشده بداند و نقدینگی از بازار خارج نشود، بیتکوین و اتریوم میتوانند از همین ثبات کوتاهمدت برای بازیابی اعتماد معاملهگران استفاده کنند.
۰ دیدگاه
در حال آمادهسازی فرم دیدگاه…