آپدیت HIP-4 هایپرلیکوئید؛ بازارهای پیشبینی در اختیار توسعهدهندگان قرار میگیرند
پلتفرم غیرمتمرکز Hyperliquid قصد دارد با گسترش آپدیت HIP-4، امکان راهاندازی بازارهای پیشبینی را در اختیار کاربران و توسعهدهندگان مستقل قرار دهد.
تا پیش از این، بازارهای نتیجهمحور در زیرساخت HIP-4 فقط بهشکل محدود و تحت مدیریت مستقیم اعتبارسنجهای شبکه ایجاد میشدند. در مدل جدید، راهاندازانی که شرایط مالی و فنی لازم را داشته باشند نیز میتوانند بازارهای خود را بر اساس قالبهای استاندارد ایجاد و مدیریت کنند.
این قابلیت ابتدا در شبکه آزمایشی اجرا خواهد شد و پس از بررسی عملکرد، امنیت و فرایند تسویه بازارها، برای انتقال به شبکه اصلی آماده میشود.
هدف نهایی این است که بخش بزرگی از بازارهای پیشبینی Hyperliquid بهجای تیم اصلی یا اعتبارسنجها، توسط توسعهدهندگان و کسبوکارهای مستقل ساخته شوند.
HIP-4 چیست؟
HIP-4 مخفف چهارمین پیشنهاد بهبود هایپرلیکوئید یا Hyperliquid Improvement Proposal 4 است.
این آپدیت نوع جدیدی از ابزار معاملاتی را با نام «قرارداد نتیجه» یا Outcome Contract وارد زیرساخت Hyperliquid میکند.
قراردادهای نتیجه ابزارهایی هستند که ارزش نهایی آنها به وقوع یا عدم وقوع یک رویداد مشخص وابسته است.
برای مثال، یک بازار میتواند این پرسش را مطرح کند که آیا قیمت بیتکوین در یک تاریخ معین بالاتر از سطح مشخصی قرار خواهد داشت، آیا یک نامزد در انتخابات پیروز میشود یا آیا بانک مرکزی نرخ بهره را کاهش خواهد داد.
قیمت این قراردادها معمولاً برداشت معاملهگران از احتمال وقوع رویداد را نشان میدهد.
اگر یک قرارداد مربوط به وقوع یک رویداد با قیمت 0.65 معامله شود، میتوان آن را بهعنوان احتمال ضمنی حدود 65 درصدی بازار تفسیر کرد.
پس از مشخصشدن نتیجه، توکن برنده ارزش نهایی خود را دریافت میکند و توکن مربوط به نتیجه نامحققشده بدون ارزش یا با ارزش تسویهای از پیش تعیینشده بسته میشود.
بدون اهرم و بدون لیکوییدشدن
قراردادهای HIP-4 بهصورت کامل وثیقهگذاری میشوند.
این موضوع به آن معناست که کاربران برای بازکردن موقعیت، سرمایه لازم برای پوشش حداکثر زیان احتمالی را از ابتدا در اختیار قرارداد قرار میدهند.
برخلاف معاملات قراردادهای دائمی، در این بازارها اهرم، نرخ تأمین مالی و فرایند لیکوییدشدن وجود ندارد.
در معاملات اهرمی، کاربر میتواند با سرمایهای کمتر موقعیتی بزرگتر ایجاد کند و در صورت حرکت شدید بازار، موقعیت او بهطور خودکار بسته شود.
اما در قراردادهای نتیجه HIP-4، زیان کاربر از مبلغی که برای خرید موقعیت پرداخت کرده بیشتر نمیشود.
این ساختار، قراردادهای نتیجه را برای پیشبینی رویدادها و برخی ابزارهای مالی با بازده محدود مناسب میکند.
بازارهای پیشبینی چگونه بدون مجوز راهاندازی میشوند؟
استفاده از واژه «بدون مجوز» در HIP-4 به این معنا نیست که هر کاربر میتواند بدون رعایت هیچگونه شرطی یک بازار ایجاد کند.
در مدل پیشنهادی، اعتبارسنجهای Hyperliquid ابتدا قالبهای استاندارد را برای انواع مختلف بازارهای نتیجه تأیید میکنند.
این قالبها مشخص میکنند بازار چگونه تعریف شود، چه نوع نتایجی داشته باشد، روش تسویه آن چیست و چه اطلاعاتی باید در اختیار معاملهگران قرار گیرد.
راهاندازان مستقل میتوانند از این قالبهای تأییدشده برای ایجاد بازارهای جدید استفاده کنند.
بنابراین آنها برای راهاندازی هر بازار به تأیید جداگانه اعتبارسنجها نیاز نخواهند داشت، اما باید در چارچوب قواعدی فعالیت کنند که اعتبارسنجها از قبل پذیرفتهاند.
این مدل تلاش میکند میان آزادی ایجاد بازار و کنترل کیفیت تعادل برقرار کند.
اگر تمام بازارها مستقیماً توسط اعتبارسنجها ساخته شوند، سرعت توسعه و تنوع آنها محدود خواهد شد.
در مقابل، اگر هر کاربر بدون محدودیت بتواند بازاری ایجاد کند، احتمال شکلگیری بازارهای مبهم، جعلی، تکراری یا غیرقابلتسویه افزایش پیدا میکند.
وثیقه 500,000 توکن HYPE
هر فرد یا مجموعهای که بخواهد بهعنوان راهانداز بازار HIP-4 فعالیت کند، باید 500,000 توکن HYPE را بهعنوان وثیقه قفل کند.
این وثیقه برای حداقل 6 ماه قفل خواهد ماند.
با توجه به قیمت توکن HYPE، ارزش دلاری این مقدار میتواند به دهها میلیون دلار برسد و به همین دلیل، ورود به این حوزه برای کاربران عادی یا توسعهدهندگان کوچک دشوار خواهد بود.
هدف از تعیین چنین وثیقه سنگینی، جلوگیری از ایجاد انبوه بازارهای بیکیفیت و ایجاد انگیزه مالی برای عملکرد درست راهاندازان است.
راهانداز بازار مسئول تعریف روشن رویداد، انتخاب روش معتبر برای تعیین نتیجه، مدیریت بازار و انجام تسویه نهایی خواهد بود.
اگر این مسئولیتها بهدرستی انجام نشوند، بخشی از وثیقه او ممکن است جریمه یا اصطلاحاً Slashed شود.
جریمه وثیقه چگونه انجام میشود؟
اعتبارسنجها میتوانند در صورت تخلف یا عملکرد نادرست راهانداز، درباره کاهش بخشی از وثیقه رأی دهند.
یکی از دلایل احتمالی جریمه، تعریف مبهم بازار است.
برای مثال، اگر یک بازار درباره «پیروزی یک تیم» ایجاد شود، اما مشخص نکند منظور پیروزی در وقت قانونی، وقت اضافه یا ضربات پنالتی است، ممکن است هنگام تسویه اختلاف ایجاد شود.
دلیل دیگر میتواند تسویه نادرست باشد؛ یعنی راهانداز نتیجهای را ثبت کند که با واقعیت یا معیار از پیش تعیینشده بازار سازگار نیست.
همچنین اگر نتیجه بازار مشخص شده باشد، اما راهانداز برای بیش از یک هفته آن را تسویه نکند، وثیقه او در معرض جریمه قرار خواهد گرفت.
این سازوکار باعث میشود راهاندازان انگیزه مالی قدرتمندی برای تعریف شفاف و تسویه سریع بازارها داشته باشند.
بااینحال، موفقیت این مدل به نحوه تصمیمگیری اعتبارسنجها، شفافیت روند رأیگیری و وجود منابع معتبر برای تعیین نتیجه وابسته خواهد بود.
محدودیت اولیه برای ساخت بازارها
در مرحله نخست، هر راهانداز HIP-4 میتواند حداکثر 100 نتیجه یا 200 توکن نتیجه ایجاد کند.
هر بازار ممکن است یک یا چند نتیجه داشته باشد.
برای مثال، یک بازار دودویی با پاسخ «بله» یا «خیر» میتواند دو توکن نتیجه ایجاد کند. در بازارهای چندگزینهای، تعداد توکنها ممکن است بیشتر باشد.
این محدودیت برای کنترل رشد اولیه شبکه و جلوگیری از فشار بیشازحد بر زیرساخت معاملاتی در نظر گرفته شده است.
Hyperliquid قصد دارد در آینده ظرفیت بیشتر را از طریق یک سازوکار مزایدهای اختصاص دهد.
در این مدل، راهاندازانی که قصد ایجاد تعداد بیشتری بازار را دارند، باید برای دریافت ظرفیت اضافی با یکدیگر رقابت کنند.
جزئیات کامل این مزایده و هزینه احتمالی آن هنوز بهطور عمومی مشخص نشده است.
سهم راهاندازان از کارمزد بازار
در نسخههای بعدی HIP-4، راهاندازان میتوانند بخشی از کارمزد معاملات بازارهای خود را دریافت کنند.
سهم آنها میتواند تا سقف 50 درصد از کارمزدهای ایجادشده در بازار برسد.
این مدل درآمدی میتواند توسعهدهندگان، رسانهها، شرکتهای داده و اپراتورهای تخصصی بازار را برای ساخت بازارهای جدید تشویق کند.
برای مثال، یک مجموعه ورزشی میتواند بازارهای مربوط به مسابقات را ایجاد کند و در ازای فراهمکردن نقدینگی، اطلاعات و فرایند تسویه، بخشی از کارمزد معاملات را دریافت کند.
یک پلتفرم تحلیل اقتصادی نیز میتواند بازارهایی درباره نرخ بهره، تورم یا آمار اشتغال راهاندازی کند.
در چنین مدلی، Hyperliquid فقط یک بازار پیشبینی واحد نخواهد بود؛ بلکه به زیرساختی تبدیل میشود که کسبوکارهای دیگر میتوانند بازارهای اختصاصی خود را روی آن بسازند.
بازارهای رسمی اعتبارسنجها حذف نمیشوند
با اجرای مدل جدید، بازارهای رسمی که مستقیماً توسط اعتبارسنجها ایجاد میشوند همچنان باقی خواهند ماند.
این بازارها احتمالاً به رویدادهای مهم، استاندارد و پرتقاضا اختصاص خواهند یافت.
بااینحال، انتظار میرود تعداد بازارهای رسمی محدود باشد و بخش عمده رشد HIP-4 از بازارهای راهاندازیشده توسط توسعهدهندگان مستقل حاصل شود.
این ساختار شباهتهایی با HIP-3 دارد.
HIP-3 امکان راهاندازی بازارهای قرارداد دائمی توسط توسعهدهندگان را فراهم کرد و به ایجاد بازارهای جدید برای داراییهایی خارج از فهرست اصلی Hyperliquid کمک کرد.
HIP-4 همین الگو را به قراردادهای نتیجه و بازارهای پیشبینی گسترش میدهد.
تفاوت HIP-4 با Polymarket
Polymarket یکی از بزرگترین پلتفرمهای تخصصی بازار پیشبینی است.
در این پلتفرم، کاربران میتوانند درباره نتیجه رویدادهای سیاسی، اقتصادی، ورزشی و اجتماعی معامله کنند.
HIP-4 از نظر ساختاری به این بازارها شباهت دارد، اما درون زیرساخت معاملاتی Hyperliquid فعالیت میکند.
کاربران Hyperliquid میتوانند از همان حساب و زیرساختی که برای معاملات اسپات یا قراردادهای دائمی استفاده میکنند، به بازارهای نتیجه نیز دسترسی داشته باشند.
این یکپارچگی میتواند انتقال سرمایه میان بازارها را سادهتر کند.
همچنین Hyperliquid از یک دفتر سفارش درونزنجیرهای استفاده میکند؛ درحالیکه ساختار فنی و تسویه در سایر بازارهای پیشبینی میتواند متفاوت باشد.
بااینحال، Hyperliquid برای رقابت با پلتفرمهای تثبیتشده باید نقدینگی کافی، بازارهای متنوع، تسویه قابلاعتماد و رابط کاربری ساده ارائه کند.
رشد سریع بازارهای پیشبینی
آپدیت HIP-4 در دورهای معرفی شده که بازارهای پیشبینی رشد قابلتوجهی را تجربه میکنند.
بر اساس دادههای منتشرشده، حجم اسمی معاملات این بازارها در ماه ژوئن به رکورد 50.7 میلیارد دلار رسیده است.
مجموع حجم اسمی معاملات در سهماهه دوم سال 2026 نیز حدود 113.8 میلیارد دلار اعلام شده است.
حجم اسمی یا Notional Volume مجموع ارزش قراردادهایی است که معامله شدهاند و لزوماً معادل پول واقعی واردشده به پلتفرم نیست.
برای مثال، اگر یک قرارداد چندین بار میان کاربران معامله شود، ارزش آن در هر معامله دوباره به حجم اسمی اضافه خواهد شد.
با وجود این تفاوت، رشد حجم معاملات نشان میدهد تقاضا برای معامله روی نتیجه رویدادهای آینده بهسرعت افزایش یافته است.
انتخابات، تصمیمهای بانکهای مرکزی، مسابقات ورزشی، قیمت داراییها و تحولات سیاسی از مهمترین موضوعات این بازارها هستند.
ریسک تعریف و تسویه بازار
مهمترین چالش بازارهای پیشبینی، تعیین دقیق نتیجه است.
در یک معامله بیتکوین، قیمت نهایی را میتوان از یک صرافی یا شاخص معتبر دریافت کرد.
اما بسیاری از رویدادهای واقعی پیچیدهتر هستند.
برای مثال، تعیین اینکه آیا یک کشور وارد رکود شده، آیا یک توافق سیاسی امضا شده یا آیا یک محصول در زمان مشخص عرضه شده، ممکن است به تعریف دقیق و منبع معتبر نیاز داشته باشد.
اگر متن بازار مبهم باشد، کاربران ممکن است درباره نتیجه اختلاف داشته باشند.
همچنین راهانداز بازار ممکن است انگیزه مالی برای تسویه به نفع یک گروه خاص داشته باشد.
وثیقه سنگین و امکان جریمه برای کاهش این خطر طراحی شدهاند، اما نمیتوانند تمام اختلافها را حذف کنند.
اعتبار HIP-4 در نهایت به این بستگی دارد که بازارها تا چه اندازه شفاف تعریف شوند و اعتبارسنجها در اختلافهای احتمالی چگونه تصمیم بگیرند.
ریسک تمرکز راهاندازان
اگرچه HIP-4 بهعنوان حرکتی بهسمت بازارهای بدون مجوز معرفی شده، الزام وثیقه 500,000 توکن HYPE مانع بزرگی برای ورود محسوب میشود.
در عمل، فقط افراد ثروتمند، صندوقها، پروژههای بزرگ یا مجموعههایی که بتوانند این مقدار HYPE را از دیگران جذب کنند، قادر به فعالیت خواهند بود.
این موضوع میتواند باعث شود تعداد راهاندازان محدود باقی بماند.
از سوی دیگر، وثیقه کم میتوانست ایجاد بازارهای جعلی و رهاشده را افزایش دهد.
بنابراین Hyperliquid باید میان دسترسی آزاد و امنیت اقتصادی تعادل ایجاد کند.
در آینده ممکن است راهاندازان از مدلهایی مانند تجمیع سرمایه، تفویض وثیقه یا مشارکت با دارندگان HYPE استفاده کنند.
واکنش منفی قیمت HYPE
با وجود انتشار جزئیات جدید HIP-4، قیمت توکن HYPE واکنش صعودی پایداری نشان نداد.
این توکن هنگام انتشار گزارش در محدوده 60 دلار معامله میشد و در 24 ساعت حدود 1 درصد کاهش داشت.
افت هفتگی آن نزدیک به 10 درصد و کاهش یکماهه حدود 13 درصد گزارش شده بود.
بااینحال، قیمت HYPE نسبت به یک سال قبل همچنان حدود 34 درصد بالاتر قرار داشت.
نبود واکنش مثبت فوری لزوماً به معنای بیاهمیتبودن آپدیت نیست.
قیمت توکنها علاوه بر اخبار فنی، تحتتأثیر شرایط کلی بازار، نقدینگی، عرضه و تقاضا و انتظارات قبلی سرمایهگذاران قرار دارد.
ممکن است بخشی از فعالان بازار پیش از انتشار جزئیات، توسعه بازارهای پیشبینی را در قیمت HYPE لحاظ کرده باشند.
همچنین الزام قفلکردن 500,000 توکن برای هر راهانداز میتواند در صورت افزایش تعداد اپراتورها بخشی از عرضه در گردش HYPE را برای دورههای 6 ماهه از بازار خارج کند.
اما اثر واقعی این سازوکار به تعداد راهاندازان و زمان اجرای آن در شبکه اصلی بستگی خواهد داشت.
تبدیل Hyperliquid به زیرساخت مالی گستردهتر
Hyperliquid بیشتر بهدلیل بازار معاملات قراردادهای دائمی شناخته میشود.
اما توسعه HIP-3 و HIP-4 نشان میدهد این پروژه قصد دارد از یک صرافی غیرمتمرکز صرف فراتر برود.
با HIP-3، توسعهدهندگان میتوانند بازارهای دائمی جدید راهاندازی کنند.
با HIP-4، آنها میتوانند بازارهایی ایجاد کنند که ارزششان به نتیجه یک رویداد مشخص وابسته است.
این ترکیب میتواند Hyperliquid را به زیرساختی برای معاملات رمزارز، کالا، شاخص، سهام توکنیزهشده و رویدادهای واقعی تبدیل کند.
در چنین مدلی، تیم اصلی لزوماً تمام بازارها را ایجاد نمیکند و نقش آن بیشتر به فراهمکردن موتور معاملاتی، تسویه و امنیت شبکه محدود میشود.
موفقیت این راهبرد میتواند درآمد کارمزدی و کاربرد توکن HYPE را افزایش دهد.
اما همزمان، پیچیدگی نظارتی و عملیاتی Hyperliquid نیز بیشتر خواهد شد.
چالشهای قانونی بازارهای پیشبینی
بازارهای پیشبینی در بسیاری از کشورها در مرز میان ابزار مالی و شرطبندی قرار دارند.
برخی نهادهای نظارتی آنها را قراردادهای مالی میدانند، درحالیکه برخی دیگر معتقدند معامله روی نتیجه انتخابات، مسابقات یا رویدادهای اجتماعی نوعی قمار است.
بازشدن امکان ساخت بازار برای توسعهدهندگان مستقل میتواند تعداد بازارهای حساس را افزایش دهد.
بازارهایی درباره انتخابات، جنگ، مرگ افراد، بلایای طبیعی یا رویدادهای غیرقانونی ممکن است با واکنش شدید نهادهای نظارتی روبهرو شوند.
غیرمتمرکزبودن زیرساخت نیز مسئولیت قانونی را بهطور کامل از بین نمیبرد.
راهاندازان بازار، توسعهدهندگان رابطهای کاربری و حتی اعتبارسنجها ممکن است در بعضی حوزههای قضایی با محدودیت روبهرو شوند.
به همین دلیل، توسعه فنی HIP-4 احتمالاً با بحثهای بیشتری درباره محدودیت دسترسی و مسئولیت راهاندازان همراه خواهد شد.
جمعبندی
Hyperliquid قصد دارد با گسترش HIP-4، امکان ایجاد بازارهای پیشبینی را در اختیار راهاندازان مستقل قرار دهد.
اعتبارسنجها قالبهای استاندارد بازار را تأیید میکنند و توسعهدهندگان میتوانند بدون دریافت مجوز جداگانه برای هر بازار، از این قالبها استفاده کنند.
هر راهانداز باید 500,000 توکن HYPE را برای مدت حداقل 6 ماه وثیقه بگذارد.
اگر بازار مبهم تعریف شود، بهدرستی تسویه نشود یا نتیجه آن بیش از یک هفته بلاتکلیف باقی بماند، بخشی از وثیقه میتواند جریمه شود.
در مرحله نخست، هر راهانداز میتواند حداکثر 100 نتیجه یا 200 توکن نتیجه ایجاد کند. ظرفیت بیشتر در آینده از طریق مزایده اختصاص خواهد یافت.
همچنین راهاندازان ممکن است در نسخههای بعدی تا 50 درصد از کارمزد بازارهای خود را دریافت کنند.
این آپدیت میتواند Hyperliquid را از یک پلتفرم معاملات قراردادهای دائمی به زیرساختی برای ساخت بازارهای پیشبینی غیرمتمرکز تبدیل کند.
بااینحال، وثیقه سنگین، نحوه حل اختلافها، انتخاب منبع تسویه و چالشهای نظارتی از مهمترین مسائلی هستند که پیش از گسترش کامل HIP-4 باید بررسی شوند.
سلب مسئولیت:
مطالب منتشرشده صرفاً با هدف اطلاعرسانی تهیه شده و فاقد هرگونه وابستگی، جانبداری یا جهتگیری سیاسی و حزبی است و بههیچوجه توصیهای برای خرید، فروش یا نگهداری داراییهای مالی، سهام، ارزهای دیجیتال یا سایر ابزارهای سرمایهگذاری محسوب نمیشود. تصمیمگیری برای سرمایهگذاری بر عهدهی مخاطب است و توصیه میشود پیش از هر اقدامی، تحقیقات کافی انجام داده و در صورت نیاز با مشاور مالی متخصص مشورت کنید.
۰ دیدگاه
در حال آمادهسازی فرم دیدگاه…