گزارش بازار کار آمریکا در سپتامبر بسیار ضعیف‌تر از چیزی بود که اقتصاددانان انتظار داشتند. اقتصاد این کشور تنها 29,000 شغل (NFP – به جز بخش کشاورزی) ایجاد کرد؛ در حالی که پیش‌بینی بازار حدود 90,000 شغل جدید بود.
هم‌زمان نرخ بیکاری از 4.1% به 4.2% رسید و رشد دستمزدها نیز ضعیف‌تر شد. مجموعه‌ی این داده‌ها نشان می‌دهد بازار کار آمریکا در حال از دست دادن بخشی از شتاب خود است و همین موضوع می‌تواند تصمیم بعدی فدرال رزرو درباره‌ی نرخ بهره را تحت تأثیر قرار دهد.
خلاصه‌ی گزارش بازار کار آمریکا:
- اشتغال بخش غیرکشاورزی سپتامبر: 29,000 شغل
- پیش‌بینی بازار: حدود 90,000 شغل
- نرخ بیکاری: 4.2%
- پیش‌بینی نرخ بیکاری: 4.1%
- رشد سالانه‌ی متوسط درآمد ساعتی: 3%
- اصلاح آمار 2 ماه گذشته: 60,000 شغل کمتر از برآورد قبلی
- میانگین رشد اشتغال در 3 ماه اخیر: حدود 50,000 شغل در ماه
فهرست مطالب
داده‌های بازار کار سپتامبر چه می‌گویند؟
مهم‌ترین عدد گزارش، اشتغال بخش غیرکشاورزی (NFP) یا Nonfarm Payrolls است. این شاخص نشان می‌دهد اقتصاد آمریکا در بخش‌های مختلف، به‌جز کشاورزی، چه تعداد شغل ایجاد یا حذف کرده است.
در سپتامبر فقط 29,000 شغل جدید ایجاد شد؛ یعنی تقریباً یک‌سوم عددی که اقتصاددانان انتظار داشتند.
| شاخص | عدد واقعی | پیش‌بینی | عدد قبلی |
|---|---|---|---|
| اشتغال غیرکشاورزی | 29,000 | 90,000 | 133,000 پس از اصلاح |
| نرخ بیکاری | 4.2% | 4.1% | 4.1% |
| رشد سالانه‌ی دستمزد ساعتی | 3.0% | 3.1% | بالاتر از رقم جدید |
این اختلاف بزرگ میان عدد واقعی و پیش‌بینی، نشانه‌ای از کاهش سرعت استخدام در اقتصاد آمریکاست. البته برخی اقتصاددانان گفته‌اند زمان‌بندی تعطیلات روز کارگر و عوامل تعدیل فصلی احتمالاً بخشی از ضعف غیرعادی رقم سپتامبر را توضیح می‌دهد.
اصلاح آمار ماه‌های قبل چه اهمیتی دارد؟
فقط عدد سپتامبر ضعیف نبود. وزارت کار آمریکا اطلاعات 2 ماه قبل را نیز بازبینی کرد و مجموع اشتغال ایجادشده در ژوئیه و اوت را 60,000 شغل کمتر از چیزی که قبلاً اعلام شده بود، برآورد کرد.
برای مثال، رشد اشتغال اوت ابتدا 162,000 اعلام شده بود، اما حالا به 133,000 کاهش یافته است.
به همین دلیل، میانگین رشد اشتغال در 3 ماه اخیر به حدود 50,000 شغل در ماه رسیده است. این عدد تصویر بهتری از روند بازار کار ارائه می‌دهد، چون نوسانات شدید یک ماه را تا حدی حذف می‌کند.
چرا نرخ بیکاری افزایش پیدا کرد؟
نرخ بیکاری از 4.1% به 4.2% افزایش یافت، اما جزئیات گزارش نشان می‌دهد این افزایش لزوماً فقط خبر بدی نیست.
نرخ مشارکت نیروی کار برای دومین ماه متوالی افزایش پیدا کرد و به 61.8% رسید؛ بالاترین سطح از ماه مه. حدود 485,000 نفر وارد نیروی کار شدند، یعنی افراد بیشتری شروع به جست‌وجوی شغل کردند.
در همان زمان، برآورد اشتغال در نظرسنجی خانوارها حدود 406,000 نفر افزایش داشت. بنابراین افزایش نرخ بیکاری تا حدی به این دلیل اتفاق افتاده که تعداد افرادی که وارد بازار کار شده‌اند، بیشتر از تعداد افرادی بوده که شغل پیدا کرده‌اند.
این تفاوت مهم است؛ افزایش بیکاری در شرایط اخراج گسترده با افزایش بیکاری ناشی از ورود افراد بیشتر به بازار کار یک معنی ندارد.
رشد دستمزدها هم ضعیف شد
بخش دیگری از گزارش اشتغال آمریکا که توجه بازار را جلب کرد، متوسط درآمد ساعتی بود.
رشد سالانه‌ی متوسط درآمد ساعتی به 3% کاهش پیدا کرد؛ ضعیف‌ترین نرخ رشد از ماه مه 2021.
این موضوع برای اقتصاد اهمیت زیادی دارد، چون دستمزد یکی از منابع اصلی قدرت خرید خانوارهاست. اگر قیمت‌ها سریع‌تر از دستمزدها رشد کنند، درآمد واقعی افراد کاهش پیدا می‌کند و خانوارها برای حفظ سطح مصرف خود مجبور می‌شوند بیشتر از پس‌انداز یا اعتبار استفاده کنند.
البته برای مشخص‌شدن وضعیت دقیق دستمزد واقعی باید منتظر انتشار گزارش تورم سپتامبر در 14 اکتبر ماند.
کدام بخش‌ها شغل ایجاد کردند؟
ضعف بازار کار در همه‌ی بخش‌ها یکسان نبود. برخی صنایع همچنان به استخدام ادامه دادند.
| بخش | تغییر اشتغال در سپتامبر |
|---|---|
| بهداشت و درمان | +17,000 |
| ساخت‌وساز | +11,000 |
| تولید | +9,000 |
اشتغال بخش تولید برای چهارمین ماه متوالی افزایش یافت و از کف دسامبر 2025 تاکنون حدود 72,000 شغل به این صنعت اضافه شده است.
ساخت‌وساز نیز هفتمین ماه متوالی رشد اشتغال را ثبت کرد. در مقابل، بخش‌هایی مانند دولت، فناوری اطلاعات، خدمات حرفه‌ای و کسب‌وکار و فعالیت‌های مالی با کاهش اشتغال روبه‌رو شدند.
استخدام در بخش بهداشت و درمان نیز با وجود افزایش 17,000 نفری، به‌طور محسوسی کند شده است؛ میانگین رشد این بخش در 12 ماه قبل حدود 33,000 شغل در ماه بود.
این گزارش برای فدرال رزرو چه معنایی دارد؟
داده‌های ضعیف بازار کار معمولاً فشار روی فدرال رزرو برای افزایش نرخ بهره را کمتر می‌کنند؛ چون نرخ‌های بالاتر می‌توانند فعالیت اقتصادی و استخدام را بیشتر محدود کنند.
فدرال رزرو در نشست قبلی نرخ بهره را 0.25 واحد درصد افزایش داده و آن را به محدوده‌ی 3.75% تا 4% رسانده بود. پیش از گزارش اشتغال نیز بازار درباره‌ی افزایش دوباره‌ی نرخ بهره در اکتبر تردید داشت.
بعد از انتشار داده‌های جدید، قراردادهای آتی نرخ بهره احتمال افزایش نرخ در نشست اکتبر را به کمتر از 20% رساندند. یعنی بازار 80% احتمال می‌دهد نرخ بهره در اکتبر ثابت بماند.
با این حال، گزارش اشتغال به‌تنهایی تصمیم فدرال رزرو را مشخص نمی‌کند. تورم (که داده‌های مربوطه به آن 14 اکتبر منتشر می‌شوند) همچنان مهم‌ترین بخش دیگر معادله است و اگر فشارهای قیمتی بالا بمانند، احتمال افزایش دوباره‌ی نرخ بهره در ماه‌های بعد همچنان وجود خواهد داشت.
واکنش بازارها چه بود؟
بازارهای مالی در لحظات اولیه، داده‌های ضعیف اشتغال را به‌عنوان عاملی برای کاهش احتمال افزایش نرخ بهره در نظر گرفتند.
بازده اوراق 10 ساله خزانه‌داری آمریکا پس از انتشار گزارش تقریباً 8 واحد پایه کاهش یافت و قراردادهای آتی شاخص S&P 500 حدود 0.9% رشد کردند.
منطق بازار ساده بود: اگر سرعت رشد اشتغال و دستمزد کاهش پیدا کند، فدرال رزرو برای افزایش سریع نرخ بهره فوریت کمتری خواهد داشت.
با این حال، گزارش سپتامبر تصویر کاملاً منفی از بازار کار ترسیم نمی‌کند. اخراج‌ها هنوز گسترده نشده‌اند، مشارکت نیروی کار بالا رفته و برخی بخش‌های اقتصاد همچنان شغل ایجاد می‌کنند. در نتیجه، مهم‌ترین پیام داده‌ها فعلاً «کاهش سرعت بازار کار» است، نه فروپاشی آن.
سلب مسئولیت:
مطالب منتشرشده صرفاً با هدف اطلاع‌رسانی تهیه شده و فاقد هرگونه وابستگی، جانبداری یا جهت‌گیری سیاسی و حزبی است و به‌هیچ‌وجه توصیه‌ای برای خرید، فروش یا نگهداری دارایی‌های مالی، سهام، ارزهای دیجیتال یا سایر ابزارهای سرمایه‌گذاری محسوب نمی‌شود. تصمیم‌گیری برای سرمایه‌گذاری بر عهده‌ی مخاطب است و توصیه می‌شود پیش از هر اقدامی، تحقیقات کافی انجام داده و در صورت نیاز با مشاور مالی متخصص مشورت کنید.
۰ دیدگاه
در حال آمادهسازی فرم دیدگاه…